借“箭”囤“粮” 带头大哥万科加入定增阵营

作者丨王迪

出品丨焦点财经

“广积粮”已经成为目前房企们的头等要务。在股权融资“第三支箭”射出之后，诸多房企不断响应，借“箭”囤“粮”。

12月1日晚间，万科（000002）发布公告称，公司第一大股东深铁集团提请股东大会给予董事会发行股份授权，万科可在相关期间根据市场情况和公司需要，决定以单独或同时发行、配发或处理公司新增A股或H股股份，配发股份不超股份数量20%。

根据12月2日万科A 2127亿的总市值粗略估计，如果按照20%配股全部完成来看，万科此次融资额度约为400亿。

“首先，股份不一定会发满20%。另外，发行时一般价格会打点折扣。”某位熟悉再融资流程的业内人士对焦点财经表示。

事实上，就在万科公布定增计划的同天晚上，暴雷房企华夏幸福也祭出拟定增募资公告，意为用于保交楼及还债，这对于出险房企意义显著。

加上首批再融资响应的福星股份、世茂股份、北路桥，及后续加入的建发国际集团、大名城、天地源和陆家嘴，至此公布定增计划的房企已经达到9家，而此前定增计划多集中在中小资金链承压的房企中。

房企带头大哥加入再融资阵营，为定增计划再添一把热火，也有引领作用。

对此，万科方面的解释是，此次提请股东大会给予发行股份的授权，是由大股东深圳地铁发起的。一方面是大股东希望公司能积极把握政策机遇，为公司继续坚定转型和长期健康发展储备资源。另一方面也是大股东和深圳市政府对万科的坚定看好和全力支持。公司将加倍努力、不负信任。

“囤粮”已超3500亿

作为龙头房企，万科总能在每一轮市场周期调整过程中，把握好投资布局的机会，并能前瞻性预料到宏观局势的走向。不论是率先喊出“活下去”还是“节衣缩食”的行业号召。

在此轮信贷、债券、股权“三箭”齐发的利好政策之下，万科更是成为业内除龙湖之外， 拥有农业银行、工商银行、邮储银行、中国银行、交通银行、建设银行国有六大行战略合作伙伴的企业。美的置业是5家，碧桂园则是3家。

由于诸多银行并没有披露具体授信额度，就已知的交通银行、中国银行、邮储银行分别对万科授信额度1000亿，万科已经拥有银行授信融资额度超过3000亿元。值得一提的是，万科银行豪华支持阵营还包括浦发银行、兴业银行等。

此外，11月21日，万科还宣布，董事会向股东大会申请3年发行500亿元直接债务融资授权。其中，万科已向交易商协会表达了280亿元储架式注册发行意向，只待股东大会决策程序后正式报送。由此可见，目前万科的融资额度远超3500亿元。

焦点财经发现，相比于其他8家房企的再融资框定了限制，拟向不超过35名特定投资者非公开发行股票，本次非公开发行拟发行的股票数量不超过本次发行前公司总股本的30%，万科此次的再融资框定的范围是不超过20%。

对此，业内资深人士张宏伟在接受焦点财经采访时表示，万科A股的市值大概是两千亿，按照20%的话就400亿，其实体量和规模还蛮大，其他的企业再融资也就是几十亿的规模。

“估计再融资规模比较小的时候，就是按照不超过35特定投资者来发行股票。35名特定投资者应该是规定的说法。万科新的再融资方案，可能不是一次性完成的。是不是在资本市场分批次来去操作，要具体问题具体分析。”

对于万科此次股票增发是否意味着面临稀释股权问题，张宏伟的看法则是，虽然说持股比例下降了，但是总的持股市值金额还是增加的，因为盘子做大了。

抓住融资机会窗口期：方案还在初步阶段

事实上，针对此次“发行股份的一般性授权”，万科也在公告中明确指出，由深铁集团以临时提案方式提出，公司尚未制定具体的发行方案。公司制定具体发行方案后，如需履行股东大会审议程序，公司将提请股东大会审议。

与万科相似的是，其他房企定增计划也还在初步阶段。

焦点财经则梳理发现，其他房企再融资公告中则无一例外地指出，公司非公开发行股票事项，尚需经公司董事会、股东大会审议批准，及中国证监会等主管部门的核准。能否取得上述批准或核准，以及最终取得时间均存在不确定性。

“非公开发行股票事项，亦存在因市场环境以及其他原因被暂停、被终止的风险。截止目前，公司筹划的非公开发行股票事项，尚处于初期筹划阶段。”世茂股份也在公告中如此写道。

有业内人士告诉焦点财经，房企的此番操作也是为了抓住窗口期，为资金资金做准备，毕竟市场真的很难，现在也没有回暖的迹象。估计监管部门也希望大企业多积极响应，否则影响信心。

另一位房企人士则指出，通过再融资也可以看下接下来有没有发展的机会，说不定也有扩展及城市布局的机会。

就此前万科动作来看，可以窥见端倪。11月16日上午，万科集团与深圳地铁集团、盐田港集团、环境水务集团、巴士集团、特发集团、人才安居集团等6家深圳市属国企签署全面战略合作协议，各方将在城市更新、物流服务、产城融合、TOD等领域深入合作。

此次融资由深圳地铁集团提议融资，或许也与业务发展快速发展的密不可分。

加上此前“第三支箭”特别强调发挥REITs及私募基金的作用。其中，特别指出，努力打造REITs市场的“保租房板块”；鼓励优质房地产企业依托符合条件的仓储物流、产业园区等资产发行基础设施REITs。

万科保障房及物流公募REITs是否会迎来进一步的发展，引发联想。毕竟，华润旗下华润有巢REIT提供了很好的案例，其在11月上市时就刷新公募REITs网下发售配售比例纪录，总吸引资金超过1200亿元。

数据显示，在集中式长租公寓板块方面，万科为华为、鹏城实验室等各类企业提供了8万余间高品质租住公寓；在物流仓储板块方面，万科为比亚迪等制造业头部企业，提供全国范围供应链物流服务。截止今年9月，万纬物流仓储规模超过1200万平方米。