绿档+高利润率:华润置地如何兼得? | 财讯60秒

华润置地交出一份亮眼的“中考”答卷，综合营业额737亿元，大增63.8%。

正如预料的一般，华润置地继续身居“绿档”。

在2020年底时，华润置地的“三道红线”就保持在“绿档”水平，剔除预收账款后资产负债率59.7%，净负债率33.3%，现金短债比2.23倍，远优于监控层设定的标准。

半年过去，“绿档”再次加固，净有息负债率37.4%，同比下降8.5个百分点；融资成本也在2020年全年低位基础上下降0.2个百分点至3.88%，融资成本创新低。

读完整份财报，华润置地的高利润水平，可以说是很让同行羡慕。

就拿较新的世界500强来说，今年共有8家房企上榜，华润置地的高利润水平和低杠杆是当中数一数二的。

今年上半年，这种优势更加突出，股东应占净利润131亿元，同比增长15.4%；核心净利润99亿元，同比增长18.3%。毛利率更是高达31.3%。

这是个什么概念呢？当下，整个房地产行业的利润都在下滑，很多利润率相对稳定的头部企业也未能扭转这一势头，如碧桂园、中海地产和保利发展等。当然，华润置地也未能幸免。但即便下滑，他的利润水平依然处在地产行业较高梯队水平。

“3+1”一体化组合业务，也在齐头并进，开发销售业务实现签约销售额1648亿元，同比增长48.7%；经营性不动产业务收益82.8亿元，按年大增63.4%；华润万象生活外拓合约面积1765万平，大增6.3倍；生态圈要素型业务也进展喜人，实现营业额63.6亿元。

特别是48个购物中心，上半年租金收入65.3亿元，按年增长65%；零售额按年增长87.1%至506亿元，出租率高达96%。预计2021年末在营购物中心将达到54个，2025年将超过100个。

通过城市更新、TOD、集团协同和收并购等多元化拿地方式，华润置地上半年新增土储838万平，总土储达到7098万平，这意味着未来3–5年不用为土地而发愁。

从投销比来看，华润置地上半年权益拿地743亿元，权益签约额约1082亿元，如果除去综合体拿地金额，仅从住宅拿地金额来看，投销比控制在40%以内。

截至6月底，华润置地可售资源充足达3540亿元，只要在三四季度推货铺排均匀，即可有力支持全年签约目标的实现。