楼市至暗时刻,成本较低的救市方案

1、今天（7月26日），市场情绪本就脆弱的房地产，又迎来了黑色星期一。A股房地产板块大跌2.71%，具体到个股而言，龙头万科A大跌7.6%、新城大跌7.3%；

香港的内房股也是跌的一塌糊涂，内房股指数大跌3.7%，万恒融的跌幅基本都在7个点以上。今天的大跌再次说明了一点，那就是在房地产行业极度脆弱的市场情绪下，任何风吹草动，都足以引起一场席卷行业的踩踏。2、不管是从1992年算起，还是从1998年算起，亦或是从2003年算起，内地房地产市场都走到了自诞生以来的至暗时刻，如今没有谁再幻想国家不敢对楼市动真格，进而继续豪赌。资本市场，无论港、A，地产股都已成了“牛夫人”，现实中不管是小虾米房企、还是黑马白马、地头蛇房企，亦或是巨头房企，都是要么步履维艰、要么小心翼翼，不仅没了往日的豪横，很多房企连活下去都已成了问题。3、从另一个维度看，这种难似乎又是一件好事，因为行业终于迎来了真正意义上的周期调整，就像一个打小顺风顺水惯了的孩子终于遇到挫折一样，都是健康成长的必要步骤，但也就像正确地教育孩子一样，这种敏感时刻，最最最重要的事情，就是预期（信心）管理。换言之，作为旁观者——我们需要对深陷局中的人或企业报以更多的悲悯之心、多份宽容、多份理解，而不是一味儿地苛刻指责、咄咄相逼、落井下石，乃至幸灾乐祸。理由很简单，摧毁一个人，莫过于在他最难最脆弱的时候，摧毁他的意志；摧毁一个行业或企业，也莫过于在它最难最脆弱的时候，摧毁对它的信心。总之，我们不用再给房地产唱赞歌，但在这种敏感时刻，也无须过度唱衰。从小处说，这事关我们的认知偏见；从大处说，这事关国家楼市调控能否实现目标、房地产这只灰犀牛能否平稳着陆，乃至社会稳定，及我们每一个人的切身利益。因为，对国内楼市和房企的市场信心一旦崩溃，引发的市场海啸，将是我们不能承受之重。4、“信心比黄金重要！”这是十多年前，那场由美国楼市引发的全球经济危机中，温总喊出的著名口号。这句名言，也生动地诠释了市场经济运行的规律。因为从行为经济学、从人性的角度看，市场经济的本质是信心经济，经济的周期性波动，本质上也是市场信心波动导致的。当市场情绪从极度喜悦到焦虑甚至害怕的过程，往往也是市场行情从极度火热到突然崩溃的过程。市场经济就这样在公众情绪的主导下，周而复始、循环往复。政府通过“有形之手”对经济进行的逆周期调节，本质上也是为了影响市场情绪和信心，再通过人们的行为反作用经济。在行情火热的时候，收紧货币和调控，给火热的市场情绪浇冷水；而在市场崩溃或撑不住的时候，又通过放水救市，重塑人们对市场的信心。比如，此轮楼市大调控，持续时间之长、手段之严厉，少有，何也？就是为了彻底打破，房企和炒房客对楼市形成的那种根深蒂固的“看涨偏见”。过去十几年，这种一致性预期，让胆大的房企和炒房客们有恃无恐，敢与政府政策下对手棋，不仅让之前的每次调控无疾而终，还进一步刺激了市场的冒险情绪，使得内地楼市长期陷入集体性癫狂，和成为一种非理性的国民信仰。如今，之前的一致性预期基本被打破，不管是房企还是炒房客，没谁再幻想楼市还能回到过去。可以说，调控逆转楼市预期的初衷已经实现。但也出现了一个不得不重视的新问题，那就是稳住信心，防止市场情绪从一个极端走向另一个极端。5、国家对楼市的调控有三大原则“稳地价、稳房价、稳预期”，对于“稳”的内涵，从政府到社会，其实都已形成了一个共识，即不希望大涨，也不希望大跌，较好稳定一个箱体震荡行情，在保持整体稳定性的情况下，实现行业的调整和出清。然而，随着市场信心的日益脆弱，行业衍化走向另一个极端的概率，大大增加。事实上，市场已经开始流露出这种苗头了。且不说今天地产股大跌，就说前几天。某银行的一地区支行，仅因对预期的悲观，就对一家房企断然抽贷，这在以往是想都不敢想的事。而始料未及的是，此事在资本市场，更是引发了一场血雨腥风，蒸发的市值是抽贷资金的上千倍。虽然后来，双方发声明和解，但此事还是不由得让我们为之一颤。在市场情绪已如惊弓之鸟的负反馈下，类似上述的案例不会是孤例，更可怕的是，这些“黑天鹅”会把整个房地产行业，乃至国家经济拖向未知的深渊，就像13年前美国楼市的突然崩塌及其对经济的冲击。所以，对此刻的国内房地产行业而言，“信心真的比黄金重要”。对官方和社会来说，稳住对房地产的信心，与对房地产的调控，此时此刻是一个硬币的两面，同等重要。6、总结下来：其一：不要怀疑国家调控的决心，也不要怀疑房地产行业已进入调整出清阶段，一些“风险偏好型”、底子又不扎实的房企和炒房客，注定要被扫出市场。其二：不盲目唱多房地产，但也不要落井下石，过度渲染悲观情绪，市场本已艰难，叠加情绪的极度脆弱，难免会造成未知的踩踏，进而引发系统性风险。其三：无论哪个阶段，也无论国内国外，房地产都是一个国家的基石行业，既是经济的稳定器，也是提供国民就业的超级产业。当下的国内房地产肯定需要转变，但更需要符合预期的稳定转变，大涨或大跌都是我们所不能承受的。若房地产行业一旦陷入衰退和混乱，届时付出代价的将是全社会，将是我们每一个人。毕竟，没有一朵雪花是无辜的，但也没有一朵雪花能幸免。其四：对于一些房企合理利用市场规则，如商票、信托、债券等，缓解资金压力的行为，不妨多一份理解，这既是每一个经济主体最基本的素养，也是“法不禁即可为”市场精神的体现。对于那些愿意承担责任、勇于承担责任，并积极自救的房企，不妨多点耐心和信心，不要盲目定性和唱衰。最后，希望每一家渡劫的房企都能平安着陆。