微光与匠心,碧桂园从地产“弱复苏”里找确定

出品 | 焦点财经

作者 | 王泽红

进入2023年第二季度，房企融资规模有点欲扬先抑。

经历一季度融资“小阳春”后，房企4月境内外债券融资规模697.11亿元，同比与环比均呈下降态势，民企发债规模仅22.81亿元，规模仍然低于2022年月度均值23.72亿。

但五一长假后，房企融资又开始出现好转势头。

据焦点财经不完全统计，5月上旬已有多家房企相继发行票据，包括碧桂园、中海、万科、越秀、新希望地产等企业。当中，仅碧桂园两笔票据便达17亿元，再加之新希望地产的8亿票据，已超过4月民营房企发债规模。

5月8日，碧桂园发行两期票据，分别为8亿规模的2023年度第一期票据、9亿规模的2023年度第二期票据，均由中债信用增进全额担保。此前碧桂园被监管层选定为示范性民营房企，已作为中债信用增进全额担保首批发债企业之一破冰。

此次发行，是中债信用增进再次为其提供“全额担保”，这已是司空见惯之事。自2022年下半年以来，碧桂园多次获得监管层和金融机构支持，包括首批“央地合作模式”融资试点落地、首批信用保护工具落地、200亿中票储架式注册发行获批等。

多位业内人士指出，目前行业整体融资仍未全面回暖，尤其对于民企，境内银行授信和债券增信基本上仍偏向支持财务状况较为良好的优质房企。如今，碧桂园再获支持发行两期合计17亿中票，是监管层对其经营基本面一如既往认可的再次体现，也是一种对民营房企的激励。

这与其过去一年守住了保经营安全、保交楼、保债务刚兑的底线，全年共计交付近70万套房屋，以及为降负债做出的努力强相关。但近乎偏执的碧桂园要为自己再加压，2023年稳经营要再加两个砝码：一是调仓做确定性市场，二是产品力再提升。

在原有的基础上，碧桂园要以此来进一步加固目前的稳健经营状态，此前4月25日于杭州28亿元拿地，便是落地动作之一。

“弱复苏”下的民企微光

早在3月底的业绩会上，总裁莫斌便曾透露，今年碧桂园已经重启投资拿地，接下来将更多聚焦一二线核心城市、核心区域，逐步提升一二线城市的投资额和土地储备占比，并计划用3-5年时间，将一二线和三四线的货值比例提升至50：50。

实际上，从去年下半年以来，碧桂园已参与北京、南京、成都、杭州、合肥、上海等地公开市场拿地，虽然未能成功中签，但拿地意图已十分明朗，直到4月25日以28亿元斩获杭州滨江区一宗地块，才一锤定音。

这不仅是其重启拿地、提升一二线城市投资土储布局调整的落地，也是其努力做好确定性市场、确定性项目，以最小代价实现最大价值，保障持续稳健经营的打法，更是其财务稳健的体现。

当前楼市虽有回暖持续修复，但过程仍有波动，4月多数房企单月销售额环比回落，百强房企全口径销售额6421 亿元，环比下跌14%，整体维持“弱复苏”态势。碧桂园管理层也分析认为，市场还没回来，形势仍然严峻。

所以，碧桂园从去年开始调整土储结构，提出要聚焦一二线核心城市、核心区域，提升一二线城市的投资额和土地储备占比，目的便是投资上要做确定性市场、确定性项目，在5月6日召开的月度管理会议上，其管理层再次强调了这一点。

当下，碧桂园拿地更主要重投资的“质”，无论是此前北京朱辛庄热门地块摇号，还是在成都首场土拍中现身，以及后来28亿落子杭州，均是在确定性的市场上寻找确定性项目，走的更为稳健。

正如莫斌在5月管理会上言：“大家要冷静客观看待目前的市场，冷静客观看待我们的企业、区域、项目，冷静客观主动地做出正确的决策、正确的动作，以达到正确的结果，完成我们的目标。”

虽然看似保守，但却是更为确定的战略定力，令碧桂园成为民营房企解除暂缓拿地、重返土地市场的一束微光。

从当下行业发展现状来看，民营房企投资依旧谨慎，截至4月末，近七成百强房企未有新增土储入账。拿地主力仍以头部央国企为主，但如今民企投资也有所复苏，碧桂园便是其中的一个推动者、领头人。

“强基”为交付注入匠心

此次调仓背后，也是碧桂园产品力的一次再升级。

3月业绩会上，新任董事会主席杨惠妍曾重点提及产品线，指出碧桂园将用三至五年的时间，进一步提高产品力，首先打造的便是一二线产品，并已组建了产品联合研发小组，即将推出新产品。

据了解，碧桂园产品联合研发小组共有1个组长、3个副组长和11个部门/子公司指定人员组成，组长为碧桂园执行董事杨子莹，由董事会核心成员亲自带队。

4月7日，杨惠妍在内部月度管理会议上再次表示，产品联合研发小组正在组织人才进行产品迭代研发，一二线产品系第一稿已经完成。在5月管理会议上，她再次强调产品力要成为碧桂园的长期核心竞争力之一。

2023年，依旧是保交付、保民生的一年，碧桂园的目标很明确，要在上一年高质量交付70万套房屋的基础上，继续将保交付作为经营重点，向完美交楼更进一步。所以，其在下足功夫打造新产品系的同时，也在打磨提升基础产品力。

4月21日，碧桂园“工程师文化季”启动，要在为期3个月时间内，组织上万名工程师参与，要打造以“工匠精神”为核心的工程师文化，集团常务副总裁兼品牌营销中心、运营中心总经理程光煜更是与四位优秀工程师代表宣誓，承诺将牢记安全质量生命线。

众所周知，产品质量管控的核心难点在一线，涉及到施工团队、供应商、项目员工等多方因素，其中工程师团队是其中的关键要素。此次碧桂园举办工程师文化季，目的在于抓住产品打造中“人”的因素，树标杆、练技能、推标准，是提升产品力的强力举措之一，

这已经是其第三次举办“工程师文化季”，这也意味着其“强基行动”迈入3.0阶段。

自2020年11月开启“强基行动”以来，碧桂园已经持续三年，通过强化工程管理体系，完善技术标准体系，以及重点开展工程区域联检、材料联合抽检、桩基飞检及优化、交付维保等工作，项目交付也一步步从“按时交楼”向“完美交付”进化。

当前，房地产行业已经步入高质量发展轨道，夯实基础产品力，已成为房企提升生存竞争力的首要选择，也是其稳经营的压舱石，这一点已经在2022年再次得到印证，碧桂园很清楚其重要性，所以对产品力的全面提升，更加偏执，甚至近乎执拗。

在连续多个月的管理会议上，包括杨惠妍和莫斌在内管理层，反复强调“好房子碧桂园造”，在这一次的工程师文化节上，更是如此。

可见的是，随着碧桂园研发的建筑机器人，越来越多投入商用，与功底愈加扎实的工程师团队进行协同作业，其产品力将再次得到质的提升，也将为行业保交付注入全新的匠心内涵。这一点，碧桂园如今已经走在了行业前面。