融创复牌首份中报成绩单:亏损157.3亿,收入增2成至585亿,交付房屋12万户

出品｜焦点财经&搜狐地产

作者｜王迪

编辑｜吴亚

继债务重组、卖资产及总部宣布调回天津等一系列“猛如虎”操作之后，融创的经营恢复正在回归常态化。

8月30日深夜，融创中国控股有限公司（01918.HK）发布2023年中期业绩报告。这是融创中国自复牌之后交出的第一份财报。

半年报显示，融创集团连同其合营公司及联营公司的合同销售金额约为521.4亿元；收入约为584.7亿元，较去年同期增长约20.5%；毛亏约为30.8亿元，亏损同比减少约49.2%；公司拥有人应占亏损约为153.7亿元， 亏损同比减少约18.1%；核心净亏损1 约为91.4亿元，亏损同比减少约17.4%。

虽然业绩仍有不足，负债端及归母净利润仍有“瑕疵”，但是作为出险房企而言，融创正在“疗伤”，走出此前困境。

值得一提的是，上半年融创合同销售额521.4亿元，回款率超过90%，收入584.7亿元，同比增长20.5%。上半年在62个城市共计交付超11.8万户房屋，位列中指研究院全国交付套数第二位，而新的利润“蓄水池”也在发挥效能。

文旅及商业双线“飘红”：收入及销售分别增25%、37%

地产市场整体还处在深度调整中，房企既要解决保交付、债务问题，经营恢复等问题，对于出险房企而言，建构新的利润支点对于后续崛起有重要作用。

从融创的财报看，早年布局的物管、文旅等“地产+”业务，业绩贡献提升，利润“蓄水池”的作用正逐渐显现。

半年报显示，融创文旅上半年收入27.2亿元，同比增长25%。商业板块客流同比增长36%，销售同比增长37%；其中，今年暑期，融创文旅旗下的主题娱乐板块接待游客近700万人次，同比增长25%；酒店板块7月入住率升至59%；冰雪板块客流增长近40%。

值得一提的是，融创8月新开西安热雪奇迹项目，作为西北地区规模最大的室内雪场，一经入市就引爆当地夏季旅游消费热潮。截至目前，冰雪板块管理的已开业室内雪场数量达到8个。这都为融创利润做好的补充。

一二线城市销售占比约77%，非关联业务收入增长13%

除了“第二增长曲线”的打造，对于城市的深耕策略，也让融创实现了收入的增长。

上半年，融创一二线城市销售占比约77%，约1.38万亿的未售土储货值中，约7成分布在一二线城市。

就货值而言，截至2023年6月30日，融创的权益土地储备约1.22亿平方米，权益土地储备货值约1.39万亿元，超7成分布在一二线城市。

事实上，今年市场仍处于艰难复苏阶段，城市分化明显。有业内人士称，融创的收入增长得益于高能级城市的布局优势，销售贡献主要来自一二线城市，如北京、上海、广州、苏州等。这意味着，如若市场逐步好转，融创销售及经营界面将逐步企稳恢复。

半年报显示，上半年融创收入约34亿元，其中非关联业务收入32亿，同比实现约13%增长。毛利约8.5亿元，归母净利润3.4亿元，经营性现金流回正。

值得一提的是，在市拓上，秉承“聚焦45个核心城市，推进有质量外拓”的思路，融创服务上半年市拓新增单年饱和收入约2亿元，新增项目全部位于核心城市，且新增签约额Top5城市占比65%。核心城市密度增加，让业务更加稳固。

在保交楼方面，融创积极申请纾困基金及配套融资推动复工复产，第一批次及第二批次保交楼纾困基金已落地约190亿元。2023年上半年，融创在62个城市完成超11.8万户房屋交付，交付总户数同比增长31%，位列中国指数研究院全国交付套数第二位。同时，房屋竣工率的持续回升后续会提高收入结转效率。

针对融创的基本面和经营有企稳向好，半年报中，核数师立信德豪对融创2023年中报也给予了“无保留意见”，相较2022年年报的“无法作出意见”，有明显改善。

据了解，审计意见一般分四种，无保留意见、保留意见、否定意见、无法表示意见。行业剧变以来，多家房企延迟发布业绩，或业绩报告被核数师出具“保留意见”和“无法表示意见”。对于已出现债务风险的房企，核数师的业绩审计更是高度谨慎。

以上市房企2022年年报为例，有6家被核数师给予“无法表示意见”，3家房企被给予“保留意见”，其中既包括已暴雷的富力、阳光城等民营房企，也包括远洋在内的混合所有制企业。

重组或年底前完成，无有息负债和对外担保

除了收入的增加之外，融创的债务重组也取得新进展。

融创160亿元境内债券已在年初展期成功，境外债重组方案也拿到87%同意票，将于10月进行法定裁决，有望年底前完成全部流程。

据了解，目前融创境内外债务得到有效解决，两年内没有公开债还款压力。可用资金42.2亿元，无有息负债和对外担保。

当然，融创也面临一定的不确定性。在半年报中，融创提到，于2023年6月30日， 融创流动负债净额为约816.0亿元。流动和非流动借贷分别为约2404.2亿元和721.4亿元，而现金余额（包括现金及现 金等价物及受限制现金）为约348.2亿元。

此外，到期未偿付借贷本金为约1101.3亿元，导致借贷总额本金约969.0亿元可能被要求提前还款。截至报告日期， 集团到期未偿付借贷本金为约1292.3亿元，并导致借贷总额本金约人民币860.2亿元可能被要求提前还款。

令人振奋的是，近期支持房地产的政策利好频出，“金融16条”延期后，意味着24年底前金融机构这块也没有太大还款压力，也给予融创“喘息”时间。

亦有业内人士指出，进入7月以来，多部门围绕支持房地产平稳健康发展释放积极信号，包括“认房不认贷”、“延期换购住房退还个人所得税” 等政策，均从不同维度支持刚性、改善性住房需求，助力房地产市场复苏。此外，深圳及广州已经落定“认房不认贷”，这都给与出险房企新的信心。

在盘活资产方面，融创已与华融、东方资产、长城资产、信达资产、陕西金融资产管理公司等头部AMC展开合作，合作规模超过240亿元，包括上海外滩壹号院、武汉桃花源、西安曲江印、咸阳森屿岛等多个重点项目陆续迎来盘活。