永辉超市套现万达商管36亿尾款难收,王健林与孙喜双谁坑谁?

出品 | 搜狐地产&焦点财经

作者 | 王泽红

王健林与好友孙喜双，成为了永辉超市共同的催款对象，起因是万达商管股权转让款，又一次未如期到账。

10月10日晚间，永辉超市公告称，本该9月30日到账的第四期股权转让款3亿元，目前尚未收到，大连御锦贸易有限公司（简称“大连御锦”）已构成违约。

目前，永辉超市已经发函，要求对方立即付款，并要求王健林、孙喜双、大连一方集团承担连带保证责任；

同时，还将向上海国际经济贸易仲裁委员会提起仲裁，追究大连御锦、王健林、孙喜双、大连一方集团的法律责任。

大连御锦是一方集团旗下企业，孙喜双是一方集团实际控制人，王健林与之是多年好友，也是商业合作伙伴。

从表象看，孙喜双牵连了王健林；但如果深究事件脉络，却又非如此。

有业内人士称，这是万达商管上市对赌失败后，永辉超市要求万达回购的安排，所以未支付第四期费用，就由担保方代为履行。

王健林担保始末

三年前，珠海万达商管吸引了腾讯、蚂蚁科技、中信资本、华平投资、招商局资本、碧桂园、周大福和太盟投资等22家战投；永辉超市、京东、苏宁等则是潜藏在更上一层的控股股东“大连万达商管”。

招股书四次失效、冲击上市未果之后，去年12月，大连万达商管与太盟投资签署新投资协议，解除300亿上市对赌回购危局。

签约第二天，永辉超市便决定退出，宣布以45.3亿出售大连万达商管1.43%股权，大连御锦接盘。

根据当时协议约定， 45.3亿元款项分8期支付，最后一笔支付时间为2025年9月30日，支付的款项为3.31亿元。

去年12月29日，永辉超市按时收到第一期收购款。但从第二期就开始出现逾期，应于3月底收到的转让款3.91亿元，4月19日才收齐；应于6月底收到的第三期7.92亿元，7月27日仅收到2亿元。

7月27日，永辉超市宣称已收到转让款8.91亿元，还剩余36.39亿元。

因两次收款延期，永辉超市召开董事会、股东大会，决定调整收款进度，原因是大连御锦存在短期资金周转困难，正积极处置资产以回笼资金，用以支付股份转让价款。

双方重新签署了一份补充协议，将尾款调整为分八期支付，最后一期支付时间为2026年3月31日。此外，王健林、孙喜双及大连一方集团被补充为交易担保方。

永辉超市，为自己加了一道保险。

调整后的还款期数，具体是从第三至第十期，调整前第三期支付的2亿元被视为第三期。这也意味着，第四期是调整后的首次还款，但大连御锦首次便逾期。

王健林，也因此成了被催款的对象之一。

孙喜双代持疑云

王健林为何愿意成为担保方，绕不过其与孙喜双的商业故事，二人既是多年好友，也是商业合作伙伴。

最初万达崛起之时，孙喜双便鼎力支持，早在2004年合作开发北京CBD万达广场项目，2009年共同投资长白山国际旅游度假区、2010年入股万达电影，2014年参与万达商业地产港交所上市……

因此，孙喜双也被外界称为王健林“最好的合作伙伴”。去年12月，大连御锦斥资45.3亿元溢价从永辉超市手中收购万达商管股权，在当时被不少业内人士认为，孙喜双再一次支持王健林。

所以，永辉超市此次催债，表象看是王健林被牵连，但是否如此值得考究。有业内人士称，这是万达商管上市对赌失败后，永辉超市要求万达回购的安排，所以未支付第四期费用，就由担保方代为履行，如果担保方也不能履行，那么就按照担保条款进行赔偿。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜告诉搜狐财经，王健林与孙喜双私交甚笃，孙喜双在万达集团的发展过程中多次扮演了重要的角色。孙喜双对万达商管的股权收购可能确实与支持王健林有关，因为孙喜双曾表示投资万达就是投资王健林这个人。

“王健林因担保责任而牵涉进违约事件，并非仅仅因为孙喜双的牵连。在这次交易中，孙喜双可能扮演了王健林的合作伙伴和资金支持者的角色，协助完成股权的回购。但孙喜双是为王健林的代持方，尚无法确定，需要更多内部确切信息才能得出结论。” 柏文喜分析道。

太盟带头的新战投，虽然解除了万达的对赌回购危局，但也有部分旧战投并未签署新投资协议，例如碧桂园服务，9月25日宣布出售珠海万达商管1.49%股份，由万达方进行回购，这对于资金紧张的万达而言，压力倍增。

据不完全统计，自2023年以来，万达对外至少转让了26家公司的控制权，涉及上海松江万达广场、江门台山万达广场上海金山万达广场、广州萝岗万达广场、湖州万达广场、太仓万达广场等。

孙喜双也面临相似的困境，永辉超市调整还款期数的原因便是，大连御锦短期资金周转困难，正处置资产回笼资金。一方集团，也是债务缠身，今年4月新增一条被执行人信息，执行标的金额4.63亿元。

这对曾经纵横商场的好友，如今成了“难兄难弟”；而催款方永辉超市，则是已连续三年亏损，超市门店数量从2019年的高峰期的1440家，已经缩减至2023年的1000家。

后续的股权转让款，究竟由谁来支付，成为市场的关注点之一。