稳中求进 2021年招商蛇口营收1606亿增长23.93%

3月22日，招商蛇口（001979.SZ）披露2021年年度报告。公告显示，2021年，公司实现营业总收入1606.43亿元，同比增加23.93%；归属于上市公司股东的净利润103.72亿元，同比减少15.35%；基本每股收益1.16元。利润分配延续稳定，向全体股东每10股派发现金红利5.4元（含税），现金分红总额约占归母净利润40%。招商蛇口上市以来累计分红金额达326亿元。

招商蛇口系招商局集团旗下城市综合开发运营板块的旗舰企业，是集团内少有的地产资产整合平台及重要的业务协同平台。以其独特的“前港—中区—后城”综合发展模式，全面参与中国以及“一带一路”重要节点的城市化建设。

2021年，招商蛇口实现了稳中有进。招商蛇口表示：面对行业重大变局，公司重新审视了业务模式和商业逻辑，在133341战略的基础上将坚定“三个转变”落实到公司长期战略中，一是坚定从开发为主向开发与经营并重转变，把握好规模与成长的关系，坚持价值导向；二是坚定从重资产为主向轻重结合转变，加大轻资产业务的发展力度；三是坚定从同质化竞争向差异化发展转变，培育特色、形成品牌，提升能力、形成文化。

开发业务提效 招商蛇口经营业绩稳步增长

报告期内，在开发业务方面，招商蛇口聚焦操盘能力提升，坚持现金为王，发力品质与服务，促进运营提质、经营提效。

据年报数据显示：2021年，公司累计实现签约销售面积1,464.47万平方米，同比增加17.77%；累计实现签约销售金额3,268.34亿元，同比增加17.73%，行业排名提升至第7。其中，城市深耕成效显著，深圳、上海、苏州、南京等7个城市销售规模居当地前三，16个城市销售规模实现当地排名前十。

此外，招商蛇口围绕区域聚焦、城市深耕，优先布局高能级核心城市。全年累计获取土地113宗，新增土地面积666万平方米，总计容建面1,559万平方米，权益面积886万平方米。2021年，公司在划定的“强心30城”中权益地价投入占总投资额的比重达90%。公司坚定执行城市深耕策略，重点布局上海、深圳、南京、广州、杭州、武汉、重庆等核心城市，位于国家重点城市群长三角和粤港澳的合计投资比重超70%。

招商蛇口坚持多渠道投资拓展，坚定执行综合发展。2021年，公司在产城联动方面获取项目9宗，包括雄安新区、武汉神龙、合肥新站、宁波雷公巷等，补充土储约215万平方米。另外，公司全年在兼并收购和城市更新领域持续发力，落地的单项目收并购共12宗，累计补充项目资源106万平方米；全年斩获14个旧改项目排他资格，预估土地储备面积510万平方米、货值超1,200亿元。

“双百”战略逐步落地，多元发展成效显著

2021年，招商蛇口正式对外宣布了持有物业双百目标。目前，招商商管已布局全国25个城市，持有商业项目60个。结合所布局城市的特点，创新多元体验，打造海上世界、花园系等商业产品系，满足城市居民多元化需求。

数据显示：2021年招商蛇口积极推动集中商业项目拓展，年内获取4宗集中商业项目，位于上海、南京、成都和厦门核心地段，均为地铁上盖物业，对应集中商业体量为43万平方米，平均单项目商业体量11万平方米。

同时，2021年，杭州七堡花园城、徐州花园城和凯里九方3个集中商业项目顺利开业，其中杭州花园城品牌开业率89%；凯里九方实现招商率96％，开业率83%。截至2021年末，公司主要在营集中商业项目共计25个，集中布局在上海、深圳、南京、成都和重庆等16个城市。

此外，公司写字楼业务实现全国范围内战略资源共享，提升写字楼业务管理水平和行业影响力。截至2021年末，全国主要在营写字楼项目21个，集中布局在北京、上海、深圳、武汉等城市。

2021年，公司酒店及公寓业务积极应对疫情，发展持续向好。酒店业务不断提升业务全周期操盘管理能力，迭代升级酒店投研体系和完善运营管理标准，同时积极打造自有酒店品牌。公寓业务持续打造“壹栈”人才公寓、“壹间”精品公寓、“壹棠/CM+”服务式公寓等产品体系。

园区业务是助力招商蛇口高质量综合发展重要的板块，2021年园区业务也取得突出成就。在产业新城方面，公司布局8个紧密拥抱和服务国家重大战略部署的大型产业新城项目，总合作管理面积468平方公里，典型代表项目包括漳州开发区、海南三亚深海科技城和博鳌乐城、蕲春健康产业新城、深圳前海自贸区和大连太平湾；在特色产业园区方面，公司目前主要运营管理的网谷、意库和智慧城三条产品线共计25个项目（含建设期），布局15个城市，有效引领片区产业集聚和全新升级。其中，园区内还具备创新孵化基地——招商创库，布局9个城市13个项目，其中7个已进入运营期。

招商积余持续增长，拉开并购序幕

招商积余作为招商蛇口旗下轻资产运营服务平台，坚定“12347”战略方向，以加快发展为中心，谋新篇、布新局，确定了赶超进位的战略目标；以品质提升、品牌建设为抓手，大力推动大物业+大资管生态圈建设、积极打造“沃土云林”综合性云科技平台型商业模式、顺利推进融合融效工作。

报告期内，物业管理市场拓展持续发力，投资并购实现突破，成功摘牌上航物业、南航物业，锁定增资深圳汇勤，逐步形成一套针对优质标的收并购的推进模式；全年物业管理业务实现新签年度合同额30.50亿元，同比增长24%。

截至2021年末，招商积余物业在管项目达到1,717个，管理面积达到2.81亿平方米，同比增长47%，其中,非住宅管理面积1.66亿平方米，住宅管理面积1.15亿平方米。招商积余全年实现营业收入105.91亿元，同比增长22.42%；归属于上市公司股东的净利润5.13亿元，同比增长17.25%。

“绿档”企业策略稳健抗风险强 奠定业绩增长基础

为了“降负债去杠杆”，2020年推出的“三道红线”政策成为许多房企头上的紧箍咒。据统计，上市房企“三道红线”榜单只有约一半房企处于绿档安全线以内。

年报显示，招商蛇口优化销售回款管理举措，持续提升签约回款率，缩短回款周期；合理安排资金，加快资金周转速度，大力提升现金流管理能力；强化财务管理，加强资金集中管理，提高资金综合使用效率；积极开展直接融资工作，票面利率多次创下相近时间内房地产企业债券利率新低，有效调整债务结构并大幅降低综合融资成本，全年综合资金成本为4.48%；持续做好债务规模管控，年末“三道红线”监测指标全部绿档，为公司持续发展奠定坚实的基础。

另外，2021年招商蛇口凭借先进的综合实力、出色的市场表现和稳健的财务策略，荣获多项市场殊荣：以营业收入、利润、资产和市值综合评分在福布斯“2021全球企业2000强”榜位列385位；2021年《财富》“中国500强”第85位；中国房地产TOP10研究组评选的“2021中国房地产百强企业”位列第8位，时代周报“2021年度中国房地产较具稳健性公司”等。

面对2022的经营展望招商蛇口表示：2022年将是公司的“品质年”。“品”是持续做优产品质量，提升服务质量，夯实公司品牌；“质”是在新发展形势下，转变发展观念，全面提升发展质量，实现内生增长。

未来，招商蛇口将坚定“三个转变”，全面提升各项经营发展能力，推进综合发展模式有效落地，公司将坚持“行稳致远、守正创新、先进追求”的经营管理理念，进一步聚焦核心城市、核心地区发展业务；盘活存量资产、优化存货结构；推动科技创新及产业转型，实施精细化运营管理，加快内生增长，实现公司高质量良性循环发展。2022年，公司力争实现签约销售金额3,300亿元、新开工面积1,400万平方米、竣工面积1,400万平方米的业绩目标。

多家券商表示：招商蛇口销售表现突出，财务维持稳健，信用优势明显，具备长期竞争力，看好公司未来发展潜力，维持“买入”评级。