旭辉中报:加权融资成本降至5.1%,财务稳健性亮眼

焦点财经讯 8月26日，旭辉控股（00884.HK）发布2021年中期业绩报告，在行业不确定性增加的大环境下，其业绩依然保持了稳健增长的态势，管理层更在发布会上传递出公司均衡、可持续发展的信心。

中期数据显示，旭辉上半年实现合约销售额1362亿，同比大涨69%，销售增速位列TOP20房企第二位，并实现了超过90%的签约回款率和71%的新开盘去化率，维持其一贯高质量销售的作风。期内，实现营业收入363.7亿，大涨58%；净利润53.6亿，同比增长13%。

在业绩保持稳定增速的同时，旭辉的净负债率控制在60.4%，较2020年末下降3.6个百分点。加权融资成本降至5.1%，较2020年末进一步下降0.3个百分点，财务稳健性十分亮眼。因此，旭辉也得到了国际评级机构的认可，标普、惠誉、穆迪三家国际评级机构分别给予旭辉BB、BB、Ba2的主体评级，展望均为稳定。

稳健的增长和稳定的盈利能力，让旭辉得以持续回报股东。公司中期每股派息12港分，这也是旭辉连续七年坚持中期派息。自上市以来，已累计派息1.96港元，达IPO价格的1.47倍。

业绩发布会上，旭辉控股CEO林峰特别分享了行业新形势下旭辉的发展模型：“旭辉将围绕财务稳健、经营提效和可持续发展来构筑企业的长期竞争力，做强做厚自己，努力成为一家百年企业。”

财务稳健，安全性高

2021年上半年，在房地产行业融资整体呈现收缩的大环境下，旭辉保持了境内外融资渠道的通畅，新增融资成本下降至4.3%，财务稳健带来的低融资成本正成为助力旭辉长期发展的核心竞争力。

今年以来，旭辉最亮眼的两笔境外融资均来自于其在绿色金融领域的突破。这得益于旭辉早两年先进行业搭建的绿色金融框架，并通过发行《绿色金融报告》等努力，不断让自己成为行业绿色发展的标杆。用旭辉管理层的话说，这是“点绿成金”。

5月，旭辉发行总额为5亿美元的绿色债券，其中5.25年期债券3.5亿美元，利率4.45%，7年期债券1.5亿美元，利率4.8%。本次绿债发行7年的期限也创下了旭辉境外美元债发行最长期限的纪录。这笔债券还获得了标普绿色评估E1/86分的较高级别评分，并被港交所可持续及绿色交易所（STAGE）收录。

7月，旭辉首次获得总额约28亿港元的绿色银团贷款，该贷款获香港品质保证局颁发的绿色金融发行前认证证书。

8月，旭辉更是在债券市场下行的大环境下，逆势发行3+2年期30亿境内公司债，利率仅为4.2%，为同期民营企业较低水平。

值得一提的是，旭辉上半年主动赎回2.47亿美元永续债，加上多笔低息、长久期融资，让旭辉的债务结构不断优化。目前旭辉加权融资成本仅5.1%，平均债务账期则拉长至4.6年，一年内到期的债务占比仅17.7%。

旭辉控股CFO杨欣在业绩会上表示：“旭辉持续管理自身的债务结构，保证财务的安全性，目前，旭辉已完成下半年主要到期债务的再融资，以更厚的安全垫应对行业的不确定性。上半年我们的经营性现金流是正的，有息负债仅增长5.8%，今年的目标是三道红线全部进入绿档。”

经营提效，未来可期

业绩发布会上，旭辉管理层对于完成全年的业务目标表现出极大的信心。

旭辉的信心来自于经营效率提高：通过聚焦深耕并推出大量畅销溢价的明星项目带来高质量销售。目前旭辉已有3个明星项目销售超过30亿，分别是厦门铂悦·五缘湾上、武汉千山凌云、上海世纪古美，上半年销售超过10亿元的项目则达14个。

良好的销售态势让旭辉的预收账款达到935亿，较2020年末增加25%，业绩锁定度高。

旭辉的信心还来自于良好、适度的土地储备，通过严格遵守投资纪律，公司上半年新增货值1279亿，一二线占比达82%，总土储一二线占比85%，大概率在入市后能快速去化。据悉，旭辉下半年可售货值2600亿，全新项目53个，其中货值超过25亿的大盘就超过10个，业绩达成可期。

值得一提的是，旭辉一直苦练内功，追求先进的运营能力，更通过数字化提升管理的精细度，推动经营提效。业绩发布会上，旭辉分享提升股东回报率的3R抓手：项目层面狠抓IRR，从运营开发和销售去化两个维度提效；区域层面关注ROIC，从投入产出和资金周转推动提效；集团层面高度重视ROE，致力于为股东创造优厚回报。公司齐心协力，让21年上半年归母核心ROE达22.3%，连续6年保持在20%以上。

此外，在住宅主业快速发展的同时，旭辉多元化业务的蓬勃发展为公司带来了经营性收入的快速增长。中期数据显示，旭辉商业租金收入同比大涨79%，出租率保持在94.3%的高位，而下半年旭辉还将有4个新项目陆续开业。而旭辉永升服务（01995.HK）营业收入同比增长53.1%至20.6亿，在管面积则较2020年末增长68.4%至1.3亿平方米。

长期主义，可持续发展

长期主义是旭辉始终坚持的核心价值观。旭辉始终相信，只有以客户为中心、以员工为基石、以社会为己任，才能真正打造百年老店。业绩发布会上，旭辉管理层分享了其在可持续发展上的较新努力。

在产品升级上，旭辉全面实施“旭辉智慧健康生活2.0体系”，并与IWBI建立战略合作，多个项目获取健康三星、WELL铂金级/金级认证。在客户服务上，旭辉推动建设高效的客户导向组织体系，深化全周期、全维度的客户体验。2021年，旭辉将改造焕新69个社区老旧破损的设施设备，不断回馈业主。

在推动绿色建造方面，旭辉通过不断完善和迭代建造技术，大力推进节能减排，2020年通过四大绿色建造工艺的推广，实现生产过程减少二氧化碳排放86.3万吨。此外，旭辉还打造了上海排名前列超低能耗住宅项目：世纪古美，年减少碳排放约1200吨，更获得政府容积率奖励。

在行业创新方面，旭辉通过技术创新全面推行旭辉透明工厂，让客户能提前体验房子的建造过程、见证建造质量。自2019年以来，旭辉透明工厂已落地全国36个城市的60多个项目，实现了品牌口碑和助力营销的双丰收，2021年预期落地60座。

自身成长的同时，旭辉不忘感恩社会，回报社会。今年7月，河南发生水灾牵动全国人民，旭辉迅速反应，捐款1000万支持防汛救灾及灾后重建。至今，旭辉在捐资助学、抗疫救灾、绿色环保及乡村振兴等领域已累计捐赠近6.2亿，今年更获评2021中国慈善榜“十大慈善企业”。

得益于旭辉在ESG领域的不断努力，公司收获了诸多外部认可，并先后被纳入恒生可持续发展指数、恒生ESG 50指数。

行而不辍，未来可期。展望未来，旭辉控股董事局主席林中表示：“长效机制作用下房地产业正走向平衡健康的发展道路，行业进入高强度、全方位的竞争阶段，资源将向稳健、优秀的大企业集中。旭辉坚持看好中国城市化，看多房地产行业，要通过提高经营效益，保持财务稳健和业务均衡及可持续发展，来达成经营业绩的平稳增长。同时，拥抱行业向存量的转型，大力发展房地产+业务，协同增效共赢，做强做厚做久！“