融创饮"头啖汤":整体化债900亿,历时18个月成首家完成境内外债务重组大型房企

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作者 | 王迪

历时18个月的努力，融创成为首家完成境内外债务重组所有流程的大型房企。

11月20日晚间，融创中国（01918.HK）发布公告称，境外债务重组各项条件已获满足，今日起正式生效。这意味融创境外债重组正式宣告成功。

此外，融创公布了强制可转换债券之第一次转换期限开始、及可转换债券之转换期限开始，并委任非执行董事的相关信息。

此前，在2022年末，富力地产成为首家完成境内外债务重组的房企。对于两者的不同，有业内资深人士对搜狐财经指出，融创与富力两家公司量级不一样，富力地产债务重组时间比较早，富力地产债务重组主要以展期为主，融创整体方案则比较多元一些，也更具创新性，这是核心不一样的地方。

据不完全统计，自2021年下半年以来，已有超50家上市房企启动债务重组。除融创之外，近日，奥园债务重组聆讯出现“插曲”，平安持反对意见遭法院驳回。

境外“减重”化债45亿美元，融创已整体化解约900亿元债务风险

搜狐财经梳理发现，伴随重组生效，融创债权人约百亿美元的现有债务，将被置换为新票据、强制可转换债券、可转换债券、融创服务的股票，分别对价57亿美元、27.5亿美元、10亿美元、7.75亿美元。

其中，化债分三部分：强制可转换债券、可转换债券、融创服务的股票，这意味着除了57亿美元发型新票据之外，此次债务重组让融创成功降债45亿美元，增厚企业净资产，又充分尊重债权人诉求，为债权人提供了留债展期、可转债、强制可转债、融创服务换股等多种不同的金融工具选项。

据了解，新票据、强制可转换债券及可转换债券预期将于2023年11月21日在新交所上市。融创服务股份已转让至计划债权人帐下。

对于强制可转换债券执行方式，相关知情人士对搜狐财经指出，债权人可选择在期初、周年、约定触发机制达成等不同条件下登记转股，到期日尚未行使转股权的强制可转换债券，将全部转换为融创中国普通股。

今年1月，融创率先完成境内约160亿人民币公开债务重组，并完成境内10只债券的展期。此前，融创方面表示，境内债券整体展期共涉及10笔存续的公司债券及供应链ABS，加权平均展期期限3.51年。

在境外债务层面，根据6月融创中国披露，其境外债务重组已获得约87%债权人支持。更为关键的是，此前引发业内关注的融创清盘呈请在6月14日被撤销，让融创的警报进一步解除。此外，融创也在上半年完成复牌，致力于公司正常运营。

此前，为实现自救，融创采取积极促进销售回款、处置资产、股权融资等措施。控股股东孙宏斌也在第一时间提供了4.5亿美元无息贷款。

伴随着境内外公开市场债务的全部重组完成，融创整体化解约900亿元人民币的债务风险，经营基本面也将迎来全面好转的契机：境外公开市场2-3年内无刚性还债压力，化债也带动权益资本增加，显著修复资产负债表，同时公司后续保交付工作将得到有力保障。

亦有相关知情人士称：“虽然化债、化风险只是第一步，融创目前的股价、债价还处于价值低位。但公司层面已经做了最大的努力。后续随着政策利好更多的释放，市场信心的逐步修复，融创凭借好的团队、资产、产品，相信可以回到正常经营的轨道上。”

“融创明年销售提升是完全可以预期的，尤其是上海董家渡、黄埔亚龙两个新项目入市，北京融创壹号院、上海未来金融城还有加推，单这几个项目未售货值就有1500亿元左右，这将进一步支持融创经营的持续恢复。“一位知情人士如此表示。

委任林怀汉为非执行董事，融创营销总换人背后冲业绩

除化债之外，根据公告，融创董事会宣布，获债权人小组提名后，林怀汉自2023年11月20起获委任为本公司非执行董事。

林怀汉，70岁，为英格兰及威尔斯特许会计师公会资深会员及香港会计师公会会员。其毕业于英格兰纽卡素大学并获文学士（荣誉）学位，于专业会计、商人银行及投资银行及金融服务方面拥有逾40年的经验，并曾于多间国际银行及金融机构担任高级管理层职位。

林怀汉，已与融创订立委任书，任期自2023年11月20日起两年，该任可根据委任书的条款予以终止。有林怀汉权收取董事袍金每年40万港元，有关金额乃由本公司薪酬委员会建议，并由董事会参考彼之经验、职责及现行市况后厘定。

债务重组取得积极进展之外，搜狐财经发现，近日，融创集团营销总换帅。融创集团原营销总裁助理邵佳已经辞职，接替邵佳职位的是原融创集团营销与客户关系部负责人王思文，或为融创冲业绩做准备。

换帅背后，融创各大区域的营销负责人相对稳定，大多在融创出险前加入融创。

具体来看，北京区域营销负责人为楼艳青；华北区域营销负责人石超；西北区域营销负责人夏雪；上海区域营销负责人陶帅；成渝区域营销负责人方方亮；环球区域营销负责人魏万青；华南区域营销负责人许云；云贵区域营销负责人侯云；华中区域营销负责人王峰。

就业绩表现来看，今年前10月，融创中国累计实现销售金额约757.8亿元，同比减少50.49%；累计合同销售面积约540.3万平方米，合同销售均价约14030元/平方米。这意味在行业还未回暖的背景之下，融创营销仍需发力。

根据观点指数研究院发布的数据，2023年1-10月融创中国以429.83亿元的权益销售额排在行业的第18位，以756.2亿元的全口径销售额排在行业的第17位。

在保交付层面，融创今年将保30万套交付。官微显示，融创中国于2023年1-10月合计交付共计20.5万户，去年完成超18万户住宅交付。