现场|2021上半年地产行业信用债发行总额达3695亿

焦点财经讯 盼盼 9月15日-18日，2021博鳌房地产论坛隆重举行，数百位业界精英齐聚海南，共同探讨房地产的变化与未来，搜狐焦点·焦点财经全程直击，一线报道。

在会议现场，观点地产机构、博鳌房地产论坛创始人陈诗涛发布致辞，并发布《观点指数·2021中国房地产行业发展白皮书》。

观点指数统计，上半年房地产行业共发行387只信用债，发行总额达3695.33亿人民币，同比增长9.39%。票面利率区间为2.54%-9.00%，平均利率为4.62%，中位数为4.25%。相较于去年同期平均利率4.31%，中位数3.98%，今年1-6月境内债券融资成本稍有升高，且高利率的债券比例增长显著。

上半年发行的债券中，约43.5%的债券发行总额落在10-30亿区间；约48%的债券发行总额落在1-10亿区间。中国恒大于2021年4月发行单项总额较大债券，发行总额为82亿元，票面利率为7.0%，融资成本高于平均水平。

后疫情时代，房企发债融资的实际监管力度全面升级，债券净融资额显著下降。“三道红线”倒逼房企加速降负债、促进销售，增大自有资金比例，同时金融监管升级效果逐渐显现，房地产开发类企业信用债净融资规模逐步由正转负。

2021年上半年，房企信用债净融资总额为-146.96亿元，相较2020年同期减少了1633.96亿元。房地产债权融资缩减的主要原因在于上半年到期偿还量的激增，行业面临偿债高峰期。

从债券类别来看，1-6月境内债券融资规模依旧以公司债为主，但受债券市场周期性影响，3-5月期间公司债发行规模缩减；中期债券在2-4月期间呈增长状态，5月和6月规模缩减至年初发行水平；资产支持证券在4月、5月处于低水平状态，6月发行额恢复至年初水平。

此外，净负债率与现金短债比是“三道红线”中衡量流动性与偿债能力的重要指标，直接决定有息负债的增长规模，同时也是目前房企优化财务结构，降杠杆的成果体现。总体来看，观点指数测算2021年上半年样本企业中净负债率的达标率为78.3%，现金短债比的达标率为87%。