地产大洗牌,孙宏斌能带领融创笑到最后吗?
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在经历了2022年初出售传闻后，融创中国较好的资产之一——上海外滩董家渡项目有望迎来白衣骑士。
近日，许久未露面的孙宏斌现身北京东直门集团总部，主要洽谈融创中国与中国华融重组其上海董家渡项目的事宜。
有消息称，融创中国、中国华融、中信信托和上海浦发银行共同签订了框架协议，合作重组上海董家渡项目。
另外，中国华融对融创中国还在商议的流动性支持总额较高达到了80亿元。
作为上海明星级别的豪宅，董家渡项目是外滩仅剩的未开发地块，比邻黄浦江、豫园；周边环绕外滩、人民广场等，总建筑面积约为62.8万平方米。
2002年，泛海控股零成本拿下了这个地块，只需要承担拆迁费用。然而，在此后的十余年，泛海控股并没有开发它，直至自身出现了流动性危机。
对此，我们曾在《泛海赌输的命盘，融创凭什么赢回来？》中，有过详细的介绍。
2018年，泛海控股出现债务危机，短债和货币欠债360亿元。当时，泛海控股老板卢志强将董家渡项目卖给了生意场上的老友孙宏斌。
2019年，融创中国以125.5亿元现金、承担23.3亿元债务的代价，收购了北京泛海国际项目1号地块和上海董家渡项目的全部股权。
当时融创中国在公告中表示，两个项目均处于北京和上海的核心区域，有助于增加公司在京沪的优质土地储备和市场份额。
交易完成后，融创中国就开发了豪宅项目融创外滩壹号院，在2019年先后两次开盘，凭此得到了60-70亿元的回款。
尝到甜头后的孙宏斌，选择继续驰援老友。
2021年上半年，融创中国斥资22亿元向泛海控股收购了杭州钓鱼台酒店、杭州民生金融中心等资产。
但是，尽管孙宏斌多次出手援助，泛海控股的情况并没有得到明显好转。
与此同时，地产行业遇冷，在房企“三道红线”和银行“两条红线”等政策的多重调控下，融创中国也出现了流动性危机。
目前，上海外滩壹号院的二手房价格已经上涨到了25万元的单价，但融创中国已经无力独自开发剩余的项目了。
因此，今年年初，有传言融创中国想把董家渡和泛海卖给资产管理公司。目前来看，董家渡项目是保住了，中国华融的进入或许能助力融创中国恢复些许元气。
融创中国的孙宏斌人称“白衣骑士”，圈里大佬但凡资产困顿，他便闻讯赶来。
2017年，乐视财务告急，融创以150.41亿元人民币战略入股，一跃成为乐视网第二大股东。
在战略合作发布会上，孙宏斌意气风发，很是乐观。经过全方位的调研，他认为乐视的战略团队都没问题，只是缺钱而已。
那时的他看来，这个世界上有的是钱。所以豪掷100多亿，希望可以一次性解决所有资产问题。
这一举动，把同行们看得目瞪口呆：“不愧是做房地产的”！
同年，先做“一个小目标”的王健林也被资金困住了手脚，激进转型资金短缺。
眼看就要放弃重资产运营，孙宏斌大手一挥，以632亿的价格，接住了万达的76个酒店和13个项目，硬生生把万达从悬崖边上拉了回来。这样的例子还有很多……
一时间，“白衣骑士”的名头在圈内传开，孙宏斌也乐意居之。
没想到，现实很快给他狠狠地上了一课。
2021年，地产圈欣欣向荣的景象戛然而止。在去年中期业绩会上，孙宏斌预测，融资和信贷市场、销售市场压力都很大，企业要给自己留有安全边界。
然而，融创中国却没能让自己处于“安全线”内 。去年年底，融创中国的外债约为2000亿元，截至2021年11月30日，有250亿元境内外债券将在2022年末前到期。
面对债务压力，孙宏斌也开始选择“卖子”回血。
2021年下半年，融创中国先后两度出售贝壳股份，并且退出杭州两个项目的股权、出售上海虹桥商务区写字楼、杭州核心地段酒店及写字楼三个项目。
2022年开年，融创中国又接连将4个项目出售给国资。但尽管如此，它依然没能避免违约的命运。
2022年5月12日，融创发布公告：未能在30天宽限期内支付四笔美元债到期利息，约7.04亿人民币，官宣“债务暴雷”。
实际上，早在5年前，市场就嗅到了融创中国的风险，尽管当时的孙宏斌正如日中天。
2017年9月，有消息称，鉴于监管层对融创风险的关注，中国华融要求自通知下发之日起，公司相关单位与融创中国及关联企业有合作意向但并未签约的项目暂缓实施。
第二天，融创就立即发布声明，做出否认，并强调中国华融并未停止和融创中国的业务合作。在风险可控的前提下，中国华融将会继续保持和融创中国的合作。
如今，5年过去了，中国华融确实没有停止对融创中国的援助，也可以说是没有停止对地产企业的援助。
除了融创中国，今年5月，中南集团牵手中国华融及地方国资，通过成立合作主体的形式提供了总规模不超过50亿元的资金支持。
8月份，中国华融又与阳光集团签署了《纾困重组框架协议》，并召开战略合作会议。
不过，华融资产曾在2020年报中指出，由于受累于前董事赖小民的“激进经营”，造成了“风险集中显现”，再加上疫情影响，中国华融也亏损了近千亿。
当时，为了缓解经营危机，华融一方面引入战投，与中信集团、中保融信基金、信达资产等签署投资框架协议，用于补充核心资本。
一方面保护公司债券，暂不进行债务重组，一方面卖掉手中非主业子公司和牌照换取现金，多管齐下以求自救。
经过2020年的财务“瘦身”后，2021年中旬以后，华融的营业收入有所回升。
有人说，暴雷后的老孙肯定不会像之前那样贱卖资产了，打折卖融创拿不到任何的利润。
现在这种重组合作的方式，把资金方拉进来，赶紧撬动项目，融创还能挣点。
这次的三家合作方，华融是核心操刀者。此次的转变应该源于上个月的一次人事变动：中信信托总经理李子民出任了华融总裁。
中信信托是中国较大的信托机构，李子民1994年参加工作就进入了中信信托，他以前和孙宏斌就很熟悉了。
中信信托一位高层评价，李子民是业务型的领导，进入华融肯定是要做出业绩：他觉得华融能再起来。
所以在国庆节，不少人就知道华融在做董家渡项目的尽调了。当然，这次的项目合作距离落地可能还需要一段时间。
但是，作为融创中国的重量级资产，董家渡项目迎来白衣骑士终归是件好事。
这个三年前孙宏斌斥巨资买下的项目，如今能否成为融创中国的救命稻草，借此慢慢复苏呢？我们拭目以待。
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