一只地产股闪崩背后 | 财讯60秒

又有一只地产股闪崩了。就在上周最后一个交易日，祥生控股（2599.HK）上演了一日惊魂。这只刚刚上市满一年的地产股，一根长阴杀出了历史新低，股价从3.55港元跳水至1.59港元，跌幅达53.91%，收盘时市值48.4亿港元，蒸发了一半。

祥生表示自己也很懵，它在排名前列时间发布公告说，公司运作一切正常，也没有出现债务违约，控股股东也没有质押股份。股价怎么突然就异常了，我们也不知道啊。

那么，祥生股价闪崩究竟是咋回事？

有人猜，是不是标普下调了祥生评级，从而引发了挤兑？11月2日，标普全球评级将祥生的长期发行人信用评级从“B”下调至“B-”，并将该公司美元票据的长期发行评级从“B-”下调至“CCC+”。

标普认为，祥生控股集团将在未来一到两年面临更大的运营压力，一方面是合同销售额可能下降，以及中国收紧的抵押贷款政策导致的现金回收率放缓。

祥生在售的项目中，约75%位于三四线城市，去化风险的确略高于一二线。但是，市场带来的运营压力是全行业的。况且，祥生的股价跳水是在11月18日，离评级下调过去两周了。这个说法好像站不住脚。

祥生有没有还款压力？截至今年6月底，祥生三道红线踩中一道。流动负债为1288亿，一年内到期的短期债务合计222亿，账上现金273亿，今年年底并无到期债券，可以说短期偿债问题不大。所以，有人说祥生是“躺枪”了。

还有人认为，是远洋资本在内的几家机构强制平仓，导致了祥生股价暴跌。既然暂时没有违约风险，机构为啥要大单抛售？谜底可能要过一段时间才能揭晓了。