王健林割舍万达电影,背靠马化腾的中国儒意要接盘!许家印成路人

出品 | 搜狐地产&焦点财经

作者 | 王泽红

编辑 | 吴亚

多次减持后，王健林决定卖掉万达电影。

12月6日，万达电影（002739.SZ）公告称，其于当日收到通知，间接控股股东万达文化、实际控制人王健林拟转让万达投资51%股权予上海儒意。

据搜狐财经了解，万达文化持有万达投资98.8%的股权，剩余1.2%股权由万健林持有。万达电影表示，若股权转让完成，公司控制权将发生变更。

根据相关规定，万达电影已向深交所申请，股票自12 月 6日（星期三）开市起停牌，预计停牌时间不超过 2 个交易日。

此次接盘万达投资51%股权的上海儒意，由中国儒意（00136.HK）100%持有；而在7月23日，上海儒意已经以22.62亿元拿下万达投资49%股权。

如果两次叠加，中国儒意将100%持有万达投资，万达电影也将易主中国儒意。

12月6日收盘，万达电影总市值为271.33亿元，而中国儒意为215.5亿元，这也意味着影视行业将上演一出大鱼吃大鱼的剧情。

这家由恒大和腾讯合资成立的影视公司，自从两年前恒大清仓、从“恒腾网络”更名为中国儒意后，背靠二股东腾讯的渠道，开启了并购发展，此次如能顺利控股万达电影，实控人柯利明将成为中国资本市场上横跨A股H股的影视大佬。

反观王健林，在万达商管IPO充满不确定性之下，则会失去万达旗下仅有的上市融资渠道万达电影。

王健林家族持股剩10.89%

今年以来，万达电影多次扮演融资角色，为万达紧张的资金局面带来现金活水。

从5月23日至7月7日，通过集中竞价累计减持2.5964%股份，套现7.36亿元；再加之7月11日，万达投资转让万达电影8.26%股权，东方财富老板娘陆丽丽21.73亿接盘，合计套现约29亿元。

陆丽丽接盘后，万达投资持有万达电影股权减少至28.14%，万达投资后续又转让8.1378%股份予莘县融智，最终万达投资持有万达电影的股权为20%，万达投资及其一致行动人合计持有万达电影股权为30.9%。

上海儒意100%持有万达投资后，对万达电影的持股比例也应是20%。

至于王健林家族的持股比例，主要集中于万达投资的一致行动人持股，莘县融智、万达文化、林宁（王健林妻子）三者合计持股为10.89%，降为二股东。

此外，如果万达投资易主，其与莘县融智、万达文化、林宁的一致行动人关系，未来是否继续绑定也存变数。

充满变数的IPO

此前多次减持，王健林始终未曾让出控制权，此次终于选择了妥协。

上一次找到东方财富老板娘陆丽丽接盘，外界传言称主要是变现偿债，彼时“20大连万达MTN003”15.75亿元中票到期，万达商管需要按期兑付。

如今5个月过后，形势又发生了变化。万达商管再融资面临一定困难，珠海商管年底前获批上市存在一定不确定性，已多次传出其延迟上市的消息。

目前，万达正在与投资人博弈商讨中，主要内容包括若无法在2023年底前上市，如何避免向上市前投资者偿还约300亿元的股权回购款，以及延至2026年上市的方案等。

同时，为了减少短期流动性压力，万达商管已提前启动流动性管理，筹备美元债调整还款计划，拟对2024年1月到期的一笔6亿美元债展期，将于2024年1月到期，到期后1年内分四次还清。

公开数据显示，2023年万达商管面临154亿境内公开债及4亿美元债，合计约182亿公开债的集中到期，现已全部按时完成兑付。截至目前，万达商管境内信用债余额为69亿。

万达商管指出，上述美元债归还后，万达仅有2笔美元债各4亿美元，于2025及2026年分批到期，未来没有集中到期压力，有信心可以按时偿还。

但从王健林决定转让万达电影看，万达面临的形势依然严峻。

因为万达电影业绩正处上升期，今年前三季度收入约113.47亿元，同比增加46.98%；归母净利润约11.14亿元，疫情后正在迅速复苏，是万达体系内的优质资产。