一年十倍、一月腰斩,德明利8天6个跌停,谁卖出了10 亿筹码?

出品｜搜狐财经

作者｜汪梦婷

7月以来，A股宽幅震荡，科技板块受重挫。

高位“腰斩”的科技股不在少数，存储芯片龙头德明利（001309.SZ）连续四个一字板跌停，市值蒸发超千亿。

股价断崖式下跌的同时，一则“十大股东爆仓被强平”的传言在市场上扩散。7月20日龙虎榜上，一笔10.28亿元的卖单，指向德明利第五大股东李东璘，随后有市场分析称李东璘或为强制平仓卖出。

7月22日，德明利再次跌10%跌停，为近8个交易日来第6个跌停板，收盘价报457.2元，单月跌幅超过51%。

50亿杠杆资金出逃

6月26日，德明利盘中触及980元这一高点，总市值突破2200亿元。

去年9月，德明利股价仅在90元附近，不到一年时间涨了十倍。然而，今年7月以来，不到一个月的时间，德明利股价又急转直下遭“腰斩”。

本次股价下跌，始于7月14日晚间德明利发布的业绩预告。公司预计上半年营收160亿至180亿元，同比增长289%至338%；归母净利润57亿至65亿元，去年同期还亏1.18亿元。看同比增速，净利润翻超56倍，堪称“炸裂”。

但市场并不买账，德明利一季度净赚33.46亿元，按半年报中值推算，二季度净利润约27.54亿元，环比少了近18%；扣非净利润二季度环比也下滑了6%以上。

7月15日，德明利开盘一字跌停。此后三个交易日，德明利连续一字跌停，板上的封单一天比一天重。7月21日，股价盘中最低探至434.60元后暴力反弹，收涨5.20%，全天成交188.35亿元创上市以来最高纪录，但7月22日再度下跌10%。

德明利的崩塌并非个例，7月13日，全球存储板块遭集体重创，SK海力士一天暴跌15.4%，刷新上市以来最大单日跌幅；三星电子跌近11%，两只股票拖累韩国KOSPI指数失守7000点，A股存储板块同日全线溃退。

7月21日晚间，德明利董事长李虎在紧急投资者调研会上解释，二季度利润下滑主要受研发投入增加、产能建设计提及新业务扩张期投入的影响。公司同时披露，二季度营收仍维持较高增速，光明工厂已启用并进入量产交付。

即便如此，四天连续跌停已经砸穿了不少投资者的心理防线。

从融资盘看，6月30日德明利的融资余额为129.7亿元，7月21日已降至75.35亿元，超过50亿杠杆资金撤出，但融资余额占流通市值比例不降反升。

也就是说，股价缩水的速度比资金撤出的速度更快，留在里面的融资客，杠杆比例被动推高。

谁卖出了10.28亿？

连续跌停后，一则传闻在7月20日盘后迅速发酵，称德明利十大股东之一融资爆仓被强平，“卖一是李东璘”。

当天龙虎榜数据显示，华泰证券上海普陀区江宁路营业部当日买入68.04万元，卖出10.28亿元，净卖出10.28亿元，占当日总卖出额近12%。按收盘价482.89元换算，约213万股一次性抛售。

传言称，这笔卖单或是德明利一季报第五大股东李东璘被强制平仓。一季度末，李东璘持有324.87万股德明利，其中322.10万股放在华泰证券客户信用交易担保证券账户，普通账户仅剩2.77万股，也就是几乎所有筹码都在融资账户上。

按7月20日收盘价计算，322.10万股市值约15.55亿元，按150%维持担保比例反推，对应融资债务约 10.37亿元，与龙虎榜上10.28亿的卖单金额高度吻合，与此同时，卖出席位是华泰，而李东璘信用账户开户券商同样是华泰。

不过，从李东璘建仓轨迹看，这笔卖单是否是强制平仓并不确定。

数据显示，他在一季度新进十大股东，当季德明利最高价仅401.59元。就算他全部买在最高点，持仓成本也不超过401元。而7月20日收盘价是482.89元，四天跌停之后，他的仓位仍浮盈超过20%。

再往前追溯，3月4日，华泰江宁路营业部曾买入德明利近1亿元，当时股价约240元。如果此后逐步加仓，综合成本很可能在200至300元之间。按这个成本算，即使跌到470元，浮盈仍超50%，远未触及平仓线。

倘若传言为真，那意味着李东璘在二季度股价冲高过程中追加了大量融资仓位。比如，在600至800元区间加仓，加权成本被拉高后，480元附近的价位就可能触发追保。不过，目前并没有公开数据，能表明他高位加仓的。

还有一种可能，李东璘并没有被强制平仓，而是主动变现，也就是在流动性枯竭之前抢跑。李东璘一次性还掉融资负债、把剩余股票转出信用账户，卖出的10.28亿恰好等于欠券商的钱。

不过，李东璘是否仍在十大股东名单、持股有没有变动，或许要等待德明利披露二季报才会揭晓。