中国房地产最大规模重整案通过,金科正式进入重整计划执行环节

出品 | 搜狐地产&焦点财经

作者 | 王泽红

5月11日，金科股份发布公告，重庆金科第二次债权人会议表决通过重整计划，且重庆市五中院分别于5月10日及11日裁定批准金科股份及重庆金科的重整计划并终止重整程序，这标志着金科股份司法重整正式进入执行环节。

在房地产行业深度调整的背景下，作为首家进行司法重整的全国性上市房企，金科股份重整进程的每一步，都备受市场各方及社会各界的高度关注。

2024年2月21日，金科正式向法院申请破产重整。两个月后，重庆市第五中级人民法院裁定受理金科股份及重庆金科的重整申请。此后，金科陆续完成第一次债权人会议召开、投资人招募、重整计划（草案）修订等工作。

5月10日18时，《重庆金科重整计划（草案）》获得了第二次债权人会议普通债权组再次表决通过。历时一年多时间，在政府、投资人、债权人等多方助力下，金科重整计划终于取得了司法层面上的决定性结果。

金科重整计划获批，打破了此前无上市大型房企通过司法重整脱困的僵局，对大型房企债务风险化解极具样本价值。

对于陷入困境的房地产企业而言，司法重整无疑是化解风险和寻求再生的最佳出路之一，但由于债权人众多且构成复杂、在建工程或土地处置和估值难度大、“保交楼”对资金和管理要求极高等诸多原因，金科股份重整计划裁定通过之前，全国规模以上民营房企没有一家完成司法重整。

本次重整，金科股份及重庆金科重整涉及的债务规模达1470亿元，债权人数量超8400家；不仅仅是房地产行业迄今最大的重整案，也是重庆市有史以来最大的重整案。

金科股份之所以能够率先推动重整，背后有多方面因素：首先，金科仍具备较高的重整价值；其次，战略投资者的投入至关重要，金科已引入上海品器联合体、中国长城资产、四川发展证券基金三家产业投资人，同时完成与20余家财务投资人的满额签约，重整投资人以26.28亿元认购公司资本公积转增的30亿股。

目前，重整投资人已经足额缴纳第一期履约保证金，不仅带来了资金，更带来了重要的发展资源，形成了“优质资本+央企AMC+地方国企”的产业投资人组合。

此外，金科股份管理层在危机中的积极自救为重整的推进创造了条件。据了解，重整期间，金科股份全体高管团队无一人离职，公司董事长周达和总裁杨程钧主动带头提出降低薪酬，与公司共克时艰。

中指研究院常务副院长黄瑜认为，作为首家进行司法重整的全国性上市房企，金科通过"司法重整＋战投赋能+业务转型"模式，验证了房企化解债务风险的可行性路径。其经验表明，通过法治化、市场化手段重构经营模式，房企完全有望实现"破茧重生"，这对稳定行业预期、加速市场出清具有重要示范价值。

根据重整方案，未来金科股份的整体战略将主要围绕“高效运营、精益管理、科技创新”展开，转型为聚焦强盈利能力和高投资回报的不动产综合运营商。并将会对现有业务板块进行整合与优化，剥离非核心或低效资产，轻装上阵。

重整后的金科股份将设置“投资管理、开发服务、运营管理、特殊资产”四大业务板块，通过投资经营特殊资产、运营开发改善型住宅、做精做强收费服务、创新发展产业机会，实施“汰旧、取新、强链”转型路径，寻找新的增长曲线。