地产内参 | 总理重申房地产支柱地位,龙湖又抢了个行业首发

焦点研究院·房地产行业内部参考报告（2022年第50周）

企业研究组

监测时间：12月10日至12月16日

宏观政策

1

国务院：房地产是国民经济支柱产业，新举措改善资产负债

（详见附注1）

焦点研究院：决策层重申房地产支柱地位，并表示将再发新举措支持。预计未来政策支持将从两方面着手：一是加速“保交楼”配套政策和资金的落地，稳定购房者心理；二是需求端继续对当前限制有一定解绑，提高市场销售的活跃度和积极性，从根本上为市场引入“活水”。

2

山西省：闲置商品房有望转为保障性租赁住房，同时适度增加供地

（详见附注2）

焦点研究院：此前各地转化为保障性租赁住房的房源多来自于产业园区等存量房，山西省允许商品房转为保租房，将直接影响商品房交易市场的供需。一方面反映了山西省商品房供给存在一定过量或区位差异等问题，另一方面如何平衡商品房价格和保租房租金之间的关系，也是这项政策的难点之一。

企业经营

1

龙湖：获中国银行“内保外贷”，规模7亿元

碧桂园：传工行拟为其提供“内保外贷”，规模初定为3亿美元。

（详见附注3）

焦点研究院：“内保外贷”落地有助于房企偿还离岸债，缓解房企现金流压力，提振市场信心，改善房企离岸市场信用环境。“内保外贷”释放出监管机构有意修复房企境外信用资质的信号，房企境外债融资渠道或将加速恢复。

2

融创中国：尽快完成债务重组，争取2023年回归良性、健康发展轨道；

龙光集团：债务重组取得进展；

世茂股份：拟寻求44亿公司债整体展期；

华夏幸福：计划以下属公司股权实施债务重组，预计换取债权400.39亿；

德信中国：公布美元债展期进展，超过75%持有人已加入债务重组支持协议。

（详见附注4）

焦点研究院：本周，多家出险房企公布债券展期最新情况。一方面是由于“融资三箭”接连落地，房企再融资获得支持，资金压力得到缓解，房企信用基本面走高。另一方面，监管机构也督促房企承担起主体责任，尽最大可能实现债务双方利益双赢。

本周焦点研究院重点报告一览：

文旅月报 | 引导露营营地规模化、连锁化经营，大众冰雪旅游消费意愿高涨（2022年11月上）

ESG周报 | 环境信息披露将成企业必做题，优等生新城要转型（第50周）

融资周报 I 7家民企境内发债115亿，定增井喷11家房企提申请（2022年第49周）

附注1：

12月15日，国务院副总理刘鹤指出，对于明年中国经济实现整体性好转，国务院极有信心。房地产是国民经济的支柱产业，针对当前出现的下行风险，国务院已出台一些政策，正在考虑新的举措，努力改善行业的资产负债状况，引导市场预期和信心回暖。未来一个时期，中国城镇化仍处于较快发展阶段，有足够需求空间为房地产业稳定发展提供支撑。

附注2：

12月14日，山西省政府新闻办举行新闻发布会，解读《关于进一步促进民间投资的实施意见》。会上表示，在房地产领域，将加大租赁住房土地供应，并探索盘活闲置商品房用于补充保障性租赁住房。

在稳定房地产业民间投资方面，着力解决房地产业民间投资下行压力较大的问题，提出稳定房地产业民间投资3条举措。具体来看，山西将适度增加供地，保障改善性住房和租赁住房用地需求。住房供求关系紧张的城市要增加供地规模，加快供地节奏。用好政策性银行专项借款，引导商业银行跟进提供配套融资，支持已售逾期难交付住宅项目建设交付，做好“保交楼、稳民生”工作。专项组织房地产开发项目政银企对接，支持房地产企业合理融资需求。同时，探索政府主导盘活闲置商品房，补充保障性租赁住房。

附注3：

12月9日，中国银行宣布，成功为龙湖集团提供“内保外贷”业务，该笔贷款规模为7亿元，已于12月9日实现首笔提款。

12月12日，据资本市场消息，中国工商银行拟为碧桂园提供“内保外贷”业务，贷款规模初定为3亿美元，具体金额还有待最后落定。自11月24日以来，碧桂园已经与工商银行、农业银行、中国银行、邮政储蓄银行、中信银行、广发银行、浦发银行、光大银行、顺德农商银行、珠海华润银行等十家银行签署战略合作协议。初步统计，碧桂园共获得逾3000亿元意向性综合授信支持。

附注4：

12月9月，融创中国披露2021年财报，融创中国董事会主席孙宏斌表示，集团将深刻反思过去发展中的不足和问题，吸取经验教训，坚决调整。相信随着中国经济的持续向好和政府支持行业稳定政策的密集落地，依托坚实的资产质量和多年累积的竞争优势，集团将尽快完成债务重组和恢复稳定经营，争取在2023年回归良性、健康发展轨道。

12月13日，龙光集团在港交所公告，截至目前，公司整体债务展期工作取得一定进展。就境外债务展期工作，公司持续与包括债权人小组在内的全体债权人积极沟通，并采取了多项措施，以加快境外债务展期工作。此外，公告显示，龙光集团已委任德安华的保国武先生为首席债务管理官，引导公司及其顾问为公司制定整体债务展期方案并向其提供建议。

12月13日，有市场消息称，上海世茂股份有限公司正寻求将境内五笔在上交所上市的公司债券整体展期四年。知情人士表示，该公司计划自2024年12月份到2026年12月，每三个月支付2%、6%、10%、10%、12%、15%、15%、15%及15%的本金。

12月14日，华夏幸福基业股份有限公司发布公告称，该公司计划以“幸福精选平台”、“幸福优选平台”49%股权实施债务重组，预计换取债权400.39亿元，同时该公司计划以上述平台30%股权实施员工股权激励。

12月15日，德信中国披露有关2022年到期9.95%优先票据的交换要约进展。德信中国将按照债务重组支持协议拟定的方式以与交换要约基本相同的商业条款，进行该计划以交换现有票据，替代交换要约以寻求更全面的解决方案。截至本公告日期，现有票据的未偿还本金额超过75%的持有人已加入债务重组支持协议。