AMC纾困房企名单再拉长,新添佳源国际

作者 | 王泽红

出品 | 焦点财经

六一儿童节当天，对佳源国际非同寻常。

就在这一天，佳源国际与中国信达香港签署了合作备忘录。信达香港将在盘活存量资产、优化资源配置、流动性改善、企业纾困等方面向佳源国际提供专业支持。

信达香港是国内四大AMC之一中国信达在香港注册设立的子公司，这意味着沈天晴寻来了一位重量级的“白马骑士”。近期 AMC越来越多的出现在纾困房企的名单中，佳源国际也成为其中之一。

临近6月2日中午，佳源国际官微宣布了这一消息，旋即又删除，原因未知。但双方的合作已成事实，AMC纾困房企名单再拉长。

AMC加大纾困范围和力度

实际上早在2月18日，中国东方资产100 亿元金融债券发行计划便获批成为排名前列发行地产纾困金融债的 AMC；3月13日，长城资产又成功发行 100亿元金融债券，主要用于重点房企优质项目的风险化解及处置、不良资产纾困、房地产金融风险化解等相关不良资产主营业务

从信达资产副总裁赵立民加入恒大成立的风险化解委员会，到佳兆业、招商蛇口与长城资产签署框架协议，再到华融和地方国资预计将在项目并购、资产盘活等方面与中南建设展开合作，AMC的纾困名单在不断拉长，包括恒大、融创、世茂、绿地、中南建设、奥园、荣盛发展、阳光城、融信、中梁控股、富力地产、佳兆业、佳源国际。

在房企化解债务风险的过程中，四大AMC过往更多的充当的是推动债务展期、注资角色， 如今在参与范围和力度上明显有所加大，如华夏幸福出炉的债务重组方案中，长城资产与东方资产以低价购买了华夏幸福的债券；以及长城资产与佳兆业将在城市更新、商业综合体经营和文旅等领域的项目开展合作。

但AMC现阶段入场，主要还是以收购债务为主，之后可以与房企及其关联方进行债务重组，通过还款金额、还款方式、还款时 间以及担保抵押等一系列重组安排，帮助房企减轻短期流动性压力直接参与房企收购的概率相对较小。

中银证券认为，当前受房企持续暴雷、楼市持续下行的影响，AMC介入此轮房地产行业“ 出清” 的时机已经来临，可以大范围介入。AMC参与房企化债的范围和力度有望加大。

信达香港如今入场纾困佳源国际，虽未进一步披露纾困项目，但从合作类别上观察，范围涉及也较为广泛。

佳源国际卖资产自救

在引入AMC之际，佳源国际也在积极处置资产自救。继佳源服务之后，沈天晴又找到了一家接盘方。

6月2日，佳源国际公告称，拟出售旗下盐城祥源房地产公司全部股权，总代价为8.79亿元，出售所得款项将用作一般营运资金及偿还负债。

接盘方是嘉兴越泰置业，由浙江泰鼎投资及绍兴步恒置业分别拥有51%及49%股权。其中，浙江泰鼎投资由孙连清及徐丽丽分别拥有65%及35%，而绍兴步恒置业则由褚根水间接全资拥有。

据焦点财经了解，此次出售公司的主要资产是位于江苏省盐城市的一个在建商住综合体物业开发项目，占地面积约为13.08万平，竣工后总建筑面积为46.93万平，是佳源国际2019年收购而来，并购价为10亿元，项目目前所产生的开发成本约5.24亿元。

从最初并购价和如今出售价对比来看，佳源国际此次属于折价出让。佳源国际董事认为，出售事项为集团提供了一个良机，可透过出售事项在较物业开发项目的正常开发及销售周期大幅缩短的时间内，变现其于物业开发项目的初始投资金额，为集团提供额外流动资金。

这也是其今年以来第二次出售资产，上一次发生于5月24日，佳源国际拟出售旗下物管百块佳源服务73.56%股份予金科服务。

评级机构穆迪指出，佳源国际未来12个月有大量债务即将到期，其中2022年10月有2亿美元离岸债券到期，2023年2月有1.76亿美元到期，2023年4月有3亿美元到期。

连续出售资产以及引入AMC等自救动作，虽可以缓解佳源国际当下面临的流动性危机，但局势依旧不容乐观，5月18日“佳源系”股价集体跳水，盘中紧急停盘，随后大股东的部分股票遭券商机构强制出售，其股价今年以来跌幅超85%。

6月2日，在其出售资产的公告中，还隐藏着一则信息。佳源国际董事会告知股东、票据持有人及潜在投资者，佳源国际控股接获两份清盘呈请，内容有关一项声称公司到期应付的债务，总额约为1500万港元。

佳源国际表示，就目前可得的有限资料而言，董事会并不认为该等索赔将对佳源国际控股营运或其财务状况造成实质或重大影响。佳源国际控股拟就清盘呈请积极作出抗辩。

对于佳源国际而言，AMC入场只是破局的开端。