成长级房企销售TOP30:房企分化加剧断层扩大

焦点研究院·中国上市房企焦点指数（F30）·2021年1至11月

报告期：2021年11月1日至11月30日

出品时间：2021年12月24日

研究员：张子豪

“中国上市房企焦点指数（Focus30）”释义

“中国上市房企焦点指数（F30）”，由焦点研究院发起，面向在上海证券交易所（SH）、深圳证券交易所（SZ）、香港证券交易所（HK）等证券交易机构挂牌上市，公开进行证券交易的中国内地房企，通过对其资产情况、营业收入、土地储备、净利润、净利率、持有现金、长短债、纳税等经营指标进行综合评判，按“先进级”和“成长级”各遴选30家标杆房企，纳入研究范畴，并将其作为研判中国房地产市场的参照系。由此形成的市场研究体系，命名为“中国上市房企焦点指数（Focus30）”。

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榜单解读

一、两断层分三类房企，年度目标规划心态不同

2021年11月以来，各部委针对房地产行业边际放松政策和表态开始出现，至12月政治局经济工作会议和中央经济工作会议定调，房地产行业政策环境已筑底完成。除此之外，地方预售资金监管制度也在经历纠偏过程，预期之后各家银行将开始执行。然而这些回暖信号并未能抵消之前楼市整体下行的走势冲击，各房企11销售依旧惨淡。

根据焦点研究院的统计，在跻身“2021年1至11月中国成长级上市房企焦点指数（F30）”的企业中，合同销售金额超过900亿元的仅有3家，分别是越秀地产（00123.HK）、合景泰富（01813.HK）和宝龙地产（01238.HK）；超过800亿元的房企有6家，另有金辉控股（09993.HK）、时代中国（01233.HK）和新力控股（02103.HK）。此外，合同销售金额超过700亿元的房企有10家。近两月观测到的上市房企累计销售断层持续扩大，分别出现在680-500亿元和230-72亿元区间。焦点研究院认为，这两大断层在一定程度上体现了房企在规划年度销售目标时的心态：累计销售金额达680亿元以上房企基本为有实力或接近冲击年度销售破千亿房企，但由于2021年房地产市场整体走势惨淡，部分房企无法达到这一水平；中间区域房企则多是业务布局侧重于部分城市或区域的房企，年度销售业绩和规模会受到整体政策及地方市场情况的影响；销售额未破百房企则多为主营业务为物业投资或园区开发等类型房企。

二、销售金额增速再降，九成房企难以完成目标

从成长级上市房企1-11月业绩完成情况看，在可测算的25家房企中，当月累计销售金额同比增速平均为7.5%，同比增速再度出现下降。成长级房企1-11月整体销售增速下滑明显，2021年全年销售金额预计将和2020年接近。从数据上看，银城控股（01902.HK）累计销售金额同比增长48.8%，也继续蝉联增速排名排名前列，但增速也下滑明显。

而根据公布2021年整体销售目标的成长级上市房企目标数据计算，17家房企平均目标完成度不足80%。目前来看，大发地产（06111.HK）已超额完成年度目标；宝龙地产（01238.HK）深耕长三角和粤港澳这两大重点区域，销售情况稳健，目前依旧有完成年度目标的可能；而景瑞控股（01862.HK）则由于接连几月销售情况不佳，年度目标完成度增长不明显。而排在之后的14家房企则几乎无法完成年度销售目标。

三、销售去化普遍不佳，面积均价变动均不显著

与10月相比，入榜“2021年1至11月中国成长级上市房企焦点指数（F30）”的企业整体排名变动很小。其中，越秀地产凭借11月高出同比21%的133.5亿元销售额成功提升两名，荣获“2021年1至11月中国成长级上市房企焦点指数（F30）”榜首。其余房企位置变动均在1位之内。

由于11月成长级房企普遍去化不佳，销售面积增长较少，房企相应变动幅度也不显著。根据焦点研究院的统计，在跻身“2021年1至11月中国成长级上市房企焦点指数（F30）”的企业中，建业地产（00832.HK）连续两个月成为少有一家销售面积超过600万平方米的房企；此外，超过500万平方米的房企有5家，另有宝龙地产（01238.HK）、祥生控股（025599.HK）、新力控股（02103.HK）和金辉控股（09993.HK）；超过400万平方米的有10家。

而在合同销售价格方面，成长级房企情况几乎没有变化，合生创展的合同销售价格虽略降至37781元/平方米，但仍旧是少有一家合同销售价格高于3万/平方米的企业；超过2万元/平方米的房企有6家，另有越秀地产（00123.HK）、华侨城（000069.SZ）、金地商置（00535.HK）、德信地产（02019.HK）和银城国际（01902.HK）。

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