旭辉抢跑公司债标准严苛,金科服务引入战投意在并购

焦点研究院  房地产企业融资周报告

报告期：2021年12月13日至12月17日

出品时间：2021年12月17日

研究员：张冉

根据焦点研究院统计数据显示，本周在债权市场，房企各类债券、中期票据、资产支持票据等拟发行数量达到27笔，总金额共计452.8亿元，金额虽较上周几近腰斩，但仍处在过去几个月中的较高水平；实际完成发行数量10笔，总金额共计120.1亿元，金额较上周环比增长超过200%。整体来看，房企债券融资渠道近期出现边际松动，不少企业把握窗口期密集发布债券融资计划，但仍需注意的是目前债券市场国企、央企和地方城投公司仍占据主要位置。

本周内仅有碧桂园和旭辉两家民营房企发行公司债被受理，且通过旭辉此次公司债融资计划说明书可以发现目前民营房企发行公司债面临严格考验，在说明书中旭辉列举了五项指标的达标说明，包含总资产、营收、扣非后净利润、扣除预收款后资产负债率、非一二线城市占比。因此，债券融资渠道的放松大概率会面向龙头稳健型房企，其余企业仍应去积极寻求其他融资机会。

本周，房企在股权市场的融资动作仍较少，一方面债券市场热度回归，符合条件的房企将融资重点放到债券发行上；另一方面，多数房企目前资金链压力较大，多数资金都用在了偿债上，导致企业间收并购热度不高。期内，佳兆业城市更新集团退出原投资持有的深圳佳兆业新秀50%股权；金科股份37.34亿港元转让所持金科服务22%股份，为后者引入战略投资者博裕投资，双方后续将共同评估物业管理行业里潜在的收并购机会，从而推动金科服务更高效地拓展其管理规模；首开股份、北京住总挂牌转让和信仁泰置业共计33%股权，底价2.6亿元。

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