权益销售连续9个月累计同比增长 碧桂园业绩韧性尽显

作者 | 刘莹

出品 | 焦点财经

今年以来，“房住不炒、因城施策”继续贯彻落实，房地产调控不断加码，金融政策持续收紧，随着一系列精细化调控政策的出台，房地产行业愈发呈现出稳健之态，碧桂园也不例外。10月4日，碧桂园披露，今年9月，公司的权益销售额达456.6亿元，依旧保持了环比正增长，业绩韧性尽显。

据克而瑞统计，9月百强房企中，逾九成企业单月业绩同比降低，逾半数同、环比双降，“金九”成色不足。相较而言，碧桂园当月权益销售金额环比增长1.0%。截至九月底，碧桂园的权益合同销售金额累计已达4482.4亿元，超去年同期水平，连续9个月实现累计同比增长，持续领跑行业。

业绩稳增，获多家机构看好

近段时间以来，个别房企的流动性风险发酵引发市场的悲观情绪，但在中泰证券部分券商分析人士看来，本轮开发商流动性危机系个别企业的点状爆发，并非所有房企都面临着严重的流动性风险。当前，诸多绿档、黄档房企，虽在增速上面临一定压力，但从违约风险的角度看并不显著，稳健经营的房企融资成本甚至还在继续下行。

以碧桂园为例，中报显示，截至今年年中，碧桂园的有息负债总额进一步降至了3242.4亿元，一年内到期的有息负债占比也降至27%，净负债率低至49.7%，连续多年保持在70%以下。与此同时，碧桂园可动用的现金余额高达1862.4亿元，现金短债比达2.1倍，现金充裕。

资料显示，销售回款率是衡量企业经营能力的重要指标。销售回款越高，意味着企业的资金周转速度越快，财务资金管控能力越强。快速实现销售回款既能保障企业现金流的充足，又能进一步提升企业抵御风险的能力。

在这方面，碧桂园的表现也很优秀。半年报显示，由于坚持精细化的管理机制，碧桂园的权益物业销售现金回笼高达2727.9亿元，权益回款率也达到90%，连续第6年高于90%，位于行业先进水平。

得益于稳健的财务结构，碧桂园在资本市场备受认可。目前，三大国际权威评级机构中，穆迪和惠誉均给予了碧桂园“投资级”信用评级，标普也于2020年将碧桂园的评级展望由“稳定”调升至了“正面”。

业内指，这些全球先进评级机构的背书大大提升了碧桂园的信用，使其可以获得更多专业投资者的青睐，从而推动公司融资成本继续走低，财务结构持续稳健。今年上半年，碧桂园的平均融资成本已经低至5.39%，相较2020年底大降17个基点。融资顺畅叠加现金充裕，将使得碧桂园在新一轮的市场调整周期中，获得更多的投资机会，为企业的未来发展积蓄力量。

众所周知，作为以营业收入为主要依据，对世界各国企业进行排名的机构，《财富》世界500强排行榜是衡量全球大型公司最著名、最权威的榜单之一。2021年，中国共计8家房地产企业上榜该榜单，而碧桂园以670.8亿美元营收、50.75亿美元利润排在第139位，稳居行业前列。

事实上，自2017年首次登上《财富》世界500强榜单以来，碧桂园的排名已有连续五年攀升。相较初次上榜时，其目前的排名已累计前进了328位。在这背后，是碧桂园企业实力的不断增强。

财报显示，自2016年至2020年，碧桂园的营业收入逐渐从1530.9亿元增长至了4629亿元，涨幅达202.4%；净利润从136.6亿元增长至541亿元，涨幅达296%；股东应占净利润则从115.16亿元增长至360.2亿元，涨幅达212.8%。 

精细化管理，提升竞争力

业绩稳增、财务稳健，主要得益于碧桂园精细化的管理水平。资料显示，早从2018年开始，碧桂园即主动提出了“提质控速、行稳致远”的战略，以应对行业新变化。

2021年，碧桂园连续第三年将“全竞提升”作为年度主题，以高效率、成本力、产品力、营销力、服务力和科技力等“一率五力”为抓手，进一步通过自我检视全面提升全周期综合竞争力，向高质量发展阶段迈进。

从半年报可以看出，碧桂园在降杠杆的同时，销售业绩依然保持了稳定增长，依靠的并非高杠杆的财务驱动，而是通过自身管理、经营来驱动的有竞争力的可持续发展方式，以及在拿地、设计、营销、后台运维等房地产项目全生命开发周期里，所形成的具有自身特色的核心竞争力体系。

在房地产行业，营销费用一直是影响利润的重要指标。据悉，为降本增效，碧桂园通过正负激励制度及精细化费用管理方式操作指引等方式，有效控制营销费率。

克而瑞的统计显示，近三年，碧桂园全口径营销费率逐年大幅下降，从同等均价水平的企业对比来看，整体费率控制属于行业前列水平。2020 年，同等均价水平的同行营销费率高达 6.3%，而碧桂园集团仅不到其 1/2。

不止于此，碧桂园还入选了“2021中国房企社会责任十强”榜单，在保证企业高质量发展的同时，积极投身社会公益事业，帮扶低收入群体。

焦点财经获悉，自1997年至今，碧桂园集团及其创始人杨国强已累计为社会捐赠超90亿元，涉及精准扶贫、职业教育、抗击疫情、救援救灾等多方面，主动参与了全国16省57县的精准扶贫与乡村振兴工作。

如今，随着脱贫攻坚战的全面胜利，碧桂园也将扶贫工作的重心转移到了乡村振兴领域，在产业、人才、文化、生态、组织等方面深入探索，以期打造出民企参与乡村振兴的有效模式。

另据中指院统计，2020年，碧桂园集团的纳税总额高达653亿元，而同期百强房企的纳税额均值为72.2亿元，碧桂园纳税额是百强房企纳税额均值的9倍多。

业内人士指出，如今市场处于调整周期，如碧桂园般自律又有社会责任感的房企，仍有望持续获得市场青睐，迎来更大发展。