电建地产退出A股上市平台

作者 | 王泽红

出品 | 焦点财经

电建地产的最终去向，终于落地。

1月6日，中国电建（601669.SH）旗下房地产板块与电建集团电网辅业资产置换方案，终于露出了全貌，电建地产从中国电建中被划出，划入了电建集团。

一直以来，电建地产一直被囊括中国电建（601669.SH）体系中，南国置业（002305. SZ）又由电建地产控股。

自2021年6月南国置业终止吸收合并电建地产后，即电建地产借道南国置业借道整体上市失败后，中国电建迅速公布B方案，拟将旗下房地产板块资产与母公司电建集团的电网辅业资产进行置换。

消息传出后，业界纷纷猜测，置换的“房地产板块资产”究竟是否是电建地产。前有国家电网“退地”，将鲁能集团（都城伟业集团）100%股权整体划转至中国绿发，中国电建将电建地产置换到电建集团，并非没有可能。

进入2021年12月，谜底揭开一角。为顺利实施资产置换交易，中国电建拟对全资子公司天津海赋房地产开发有限公司实施债转股，债转股的转股债权金额为163亿元。实施完毕后，中国电建仍持有天津海赋100%股权。

由此，一种猜测又油然而生，"天津海赋"或更趋向于一个壳平台的作用，中国电建对天津海赋超200亿的债权背后或是打包的房地产业务。

但电建地产是否囊括其内，仍然是未知数。

如今一切已然明朗。

中国电建的资产置换名单中，有中国电建地产集团有限公司100%股权、北京飞悦临空科技产业发展有限公司100%股权、天津海赋房地产开发有限公司100%股权。这三家将被划入电建集团的企业，资产合计247.19亿元。其中，电建地产资产估值为103亿元。

而电建集团拟划入中国电建的电网辅业资产，名单中包含电建集团旗下华中电力设计研究院、河北省电力勘测设计研究院、江西省电力设计院、福建省电力勘测设计院、贵州电力设计研究院、上海电力设计院等18家企业，资产合计246.53亿元。

置出资产与置入资产交易差额6534.26 万元，由电建集团以现金方式支付给中国电建。

过渡期内，中国电建置出的房地产方块资产所产生的盈利及亏损均由电建集团享有及承担；同样的，电建集团置出的电网副业资产所产生的盈利及亏损均由中国电建享有及承担。

中国电建表示，此次交易的置入资产整体盈利能力高于置出资产，有利于增厚公司的净资产收益率和每股收益，提高公司盈利水平和资产质量。

换言之，将地产板块从上市平台中剥离，以更为优质的资产替换。这无可争议，地产行业当下的形势有目共睹，即便地产板块在中国电建业务体系中占比并不高，2021前半年营收占比仅为2.56%，但作为电建集团旗下的A股上市平台，中国电建显然有更好的选择。

截至1月7日午盘，中国电建股价涨幅达5.38%，总市值达到1347.84亿。