开发经营解读|7月市场下行压力加大,开发投资、销售等多项指标下探

根据国家统计局发布2023年1-7月份全国房地产市场基本情况，房地产投资信心持续减弱，开发投资维持15个月负增长。销售指标方面，7月销售指标再度下滑，在连续多月市场下行下，市场预期持续下跌，单月成交创今年以来月度新低。与此同时，行业到位资金仍未改善，房地产到位资金连续17个月累计同比下滑。

一、房企投资信心弱，开发投资维持15个月负增长

1—7月份，全国房地产开发投资67717亿元，同比下降8.5%，降幅较上月扩大0.6个百分点，至此开发投资额维持15个月的负增长。房地产投资信心持续减弱，尤其体现在新开工意愿上，开工意愿不足导致整体投资信心下滑。在保交楼的政策基调上，房企竣工意愿较强，1-7月房屋竣工面积38405万平方米，增长20.5%，且竣工面积同比增速连续7月维持正增长。房企的投资信心依赖于市场去化能力，短期在市场无明显好转下叠加碧桂园现金流危机事件，预计房企投资维持谨慎态度。

二、7月销售指标难以乐观，单月成交环比下降4成

1—7月份，商品房销售面积66563万平方米，同比下降6.5%，降幅扩大1.2个百分点；商品房销售额70450亿元，同比下降1.5%，同比时隔4月转降。7月销售市场指标再度下滑，在连续多月市场下行下，市场预期持续下跌。虽然7月政治局会议后，各部委齐表态支持房地产，由于目前未有实质性政策出台及月底发声目前并未传导至销售端。从7月成交的单月数据来看，7月全国商品房销售面积7048万㎡，环比下降46.1%；销售金额为7358亿元，环比下降44.7%。单月数据表现更为悲观，创今年以来单月成交新低。

随着龙头房企碧桂园现金流压力叠加市场预期不乐观，居民收入预期下滑等多重因素影响，若无实质性的政策加持，市场短期难以走出成交下行的现状。近期中央及地方，尤其一线城市表态研究部署新政策出台，预计8月中下旬利好政策密集出台，将一定程度上提振市场活跃度，但值得一提的是本轮政策效应不会立马显效，市场信心需要时间恢复，预计市场四季度有望企稳回升，8月市场仍存下行压力。

三、行业资金压力并未缓解

1—7月份，房地产开发企业到位资金78217亿元，同比下降11.2%，跌幅扩大1.4个百分点。行业到位资金仍未改善，房地产到位资金连续17个月累计同比下滑。从各类资金来源来看，1-7月各类来源均不及去年同期，国内贷款、利用外资、自筹资金同比降幅分别为11.5%、43%、23%；受销售端下滑影响，本月定金预收款及按揭贷款分别下降3.8%、1.0%。虽然融资环境较为宽松，但市场持续下行的背景下，企业融资较为谨慎，外加销售回款动力不足，行业资金压力较大。

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