潮汕资本教父往事:救助贾跃亭、造假400亿 |潜鳄浮沉录㉗

作者 | 筱纳

出品 | 焦点财经

又一位潮汕富豪深陷风波。

这个双11，有着“潮汕资本教/父”称号的刘绍喜日子不好过。先是资产被折价摆上法拍平台，后又收到证监会处罚公告，被罚终身证券市场禁入。

潮汕澄海地区曾流传这样一句话，“澄海三莫死(当地方言，指不能死)，学敏、必孝，刘绍喜”，指这三个人能量巨大，不能死也不会死。

刘绍喜有着传奇创业经验，所创建的宜华系商业版图包括健康、生活、地产和资本，还曾“去地产化”，将上市公司宜华地产彻底转型到大健康赛道，四处并购。现在看来刘绍喜的商业节奏踏得很准，然而步伐过大，宜华系很快陷入资金链问题，为此他不惜疯狂造假，引发一连串连锁反应。

如今宜华系已近末路，“不死鸟”刘绍喜能否再续“不死”传奇？

胡润榜富豪资产遭法拍

11月2日,“xx公司持有的山东市立医 院控股集团股份公司20%的股权”在法拍平台上被拍卖，起价4.55亿。该笔资产评估价为8.1亿，4.55亿价格近乎于半价出售，然而这笔交易有近万人围观，但无人报名，惨遭流拍。

事实上，这已是它的第三次拍卖。今年6月，该笔资产以5.69亿价格拍卖，结果流拍，8月降价至4.55亿再上货架，依旧流拍。双11期间，赶着热点，该笔资产又以4.55亿价格上架，却仍是流拍。

根据资产信息，其所有人是汕头市宜鸿投资有限公司，目前股权已被司法冻结。股权穿透显示，宜鸿投资属于宜华系，宜华集团持股60%，背后实控人和最终受益人正是刘绍喜。

2019年刘绍喜曾以75亿身价名列《胡润百富榜》531位，如今富豪却在双11期间被拍卖资产，这点已经非常吸引眼球。11月9日晚间，证监会的公告又将这位富豪推至公众眼前。

9日晚，中国证监会发布对宜华生活的《行政处罚决定书》以及《市场禁入决定书》，行政处罚决定书显示，宜华生活虚构境内销售业务、高报出口货物销售额等方式虚增营业收入；通过财务不记账、虚假记账、伪造银行单据等方式虚增货币资金；财务报告连续4年存在重大遗漏。

证监会调查表明，2016年至2019年，该公司累计虚增营业收入约71亿元，累计虚增利润约28亿元；2016年至2018年及2019年上半年，公司累计虚增货币资金约87亿元；2016年至2019年，公司未按规定披露与关联方资金往来300多亿元。

宜华生活被处以600万罚款，实控人刘绍喜被处以930万罚款，并被采取终身证券市场禁入措施；其子刘壮超给予警告，处以 450 万罚款，10年证券市场禁入；其余董监高也被给予警告、罚款，违法主体合计被罚3885万元。

资产从800元到850亿 

谈起刘绍喜，他从资产800元到850亿的创业故事为人津津乐道。公开资料显示，刘绍喜是潮汕澄海人，家境贫困，学有一门木匠手艺。1987年，刘绍喜借了800元创办家具厂，开始了资本之路。

1992年，刘绍喜成立宜华装饰，1995年，成立宜华集团。1996年，宜华集团和国企羊城集团下属的澳门羊城公司成立合资企业广州泛海木业，这是宜华木业的前身。2004年，宜华木业上市，一举成为汕头特区排名前列上市的民营企业，并有“实木地板排名前列股”之称。随后刘绍喜将业务触角伸及地产，2007年借壳*ST光电，宜华地产上市，成为粤东地区排名前列家上市的地产公司。

从穷小子一跃为家具、地产大鳄，刘绍喜的宜华系先进时对外称总资产超过850亿，战略投资120多家上市公司和拟上市公司。传言称，刘绍喜在澄海地区能量极大，“资本教/父”的称号就源于此。他惯于操作资本游戏，很多潮汕企业上市都要通过他。他在长江商学院和贾跃亭是同窗，贾跃亭陷入危机时，班里十几位同学出资40多亿入股乐视，刘绍喜一人就出资6亿，贾跃亭为此还发微博感谢。

2015年开始，刘绍喜对宜华系进行彻底转型，所谓构建生态圈的想法据说受到了贾跃亭的影响。宜华木业更名为宜华生活，欲打造“互联网+泛家居”模式，构建“Y+生态系统”，公司斥资十几亿收购新加坡上市公司华达利，家居生态系统包括美乐乐、有住网等互联网平台。

宜华地产集中在三四线城市，业绩不温不火。正逢健康领域火热，宜华地产后更名为宜华健康，完全“去地产化”。

伴随转型，刘绍喜展开了大手笔的买买买。2014年，宜华地产7.2亿收购广东众安康后勤集团100%股权；2015年，收购爱奥乐100%股权、收购达孜赛勒康100%股权。同年将广东宜华、汕头荣信、梅州宜华等地产公司股权全部出售，完成从宜华地产到宜华健康的转换。宜华健康后又切入到养老行业，并购多家机构。

踩中了市场热点，证券公司一度给出“剥离地产彻底转型,打造大健康龙头企业”等积极评价，宜华健康历史市值较高点达到了236亿。

两次转型失败

证监会调查显示，宜华系疯狂造假400亿最早从2016年开始，这也是宜华的转型期，“雷”其实一早就埋下。

经历了短暂的转型风光期，宜华健康的业绩一路走低，利润下滑，2019年营业收入仅17.9亿，亏损高达15.7亿，2020年营业收入再次下跌至15.6亿。

大健康行业前期投入周期长，资金沉淀高，造血能力却缓慢。宜华健康资金链紧张，依赖外部输血渠道。据资料显示，2020年宜华健康资产负债率暴增至95%，截至2021年3月，短期借款为17亿，除去受限部分货币资金仅有1.1亿，已经无法覆盖债务。

兄弟公司宜华生活更是艰难，账面显示资金有几十亿，却在疯狂融资、借债，2019年业绩亏损1.75亿左右。

子公司双双下滑，旗下再无实业的母公司宜华集团陷入困顿，债务高筑，现金流极度紧张。据中诚信公告显示，截至2020年4月，宜华集团本部于公开市场存续债券超过50亿（含2.5亿元美元债），2020年内集中到期兑付压力很大。

2019年开始，宜华系已然颓势无法逆转，因合同纠纷、债务违约等，评级被接连下调，刘绍喜本人也多次被列为被执行人、被限制高消费。2020年5月，宜华已无法兑付“17宜华企业 MTN001”应付利息。同年5月，宜华生活被实施退市风险警示，变更为*ST宜生。今年3月15日，*ST宜生股票连续20个交易日的每日收盘价均低于人民币1元，上交所对公司股票予以摘牌并终止上市。

宜华系也曾尝试自救，比如欲引入有国资背景的白骑士新里程健康。2021年1月，宜华健康与新里程健康签署协议，将其所持宜华健康10%股份的全部表决权、提名和提案权、参会权，以及除收益权和股份转让权等财产性权利之外的其他权利不可撤销地委托给新里程健康，同时向新里程健康非公开发行2.63亿股股份，募资6.64亿左右。不过8月，该合作宣告终止。

刘绍喜之前从地产转型为大健康，旗下其实仍有多家地产公司。受宜华系影响，地产公司也不得不选择易主，保利集团因而接盘多家宜华地产公司，2019年开始接连入股宜华在汕头、揭阳等地产公司。根据企查查，广东宜华房地产目前由保利湾区投资占股51%，佛山保晟股权投资合伙企业占股49%，可见宜华系的撤退，也给保利进军当地地产市场提供了机会。

如今宜华系造假案落下帷幕，刘绍喜也被安上“账面富豪”的戏谑称谓。互联网大健康至今仍是蓝海市场，曾命中市场热点的刘绍喜，不知未来还能否有翻盘机会。