焦点指数F30 | 2021年1至8月中国成长级上市房企排行

焦点研究院 · 中国上市房企焦点指数（F30）· 2021年1至8月

报告期：2021年1月1日至8月31日

出品时间：2021年9月24日

研究员：张子豪

“中国上市房企焦点指数（F30）”释义：

“中国上市房企焦点指数（F30）”，由焦点研究院发起，面向在上海证券交易所（SH）、深圳证券交易所（SZ）、香港证券交易所（HK）等证券交易机构挂牌上市，公开进行证券交易的中国内地房企，通过对其资产情况、营业收入、土地储备、净利润、净利率、持有现金、长短债、纳税等经营指标进行综合评判，按“先进级”和“成长级”各遴选30家标杆房企，纳入研究范畴，并将其作为研判中国房地产市场的参照系。由此形成的市场研究体系，命名为“中国上市房企焦点指数（Focus30）”。

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榜单解读

与先进级上市房企的相对稳定相比，成长级上市房企的洗牌趋势更加剧烈。由于成长级上市房企的销售业绩相差较小，某个月销售业绩表现的优劣很可能直接影响其在“中国成长级上市房企焦点指数（F30）”中的排名和表现。与7月类似，8月处于房企半年业绩冲刺之后的调整期，并且将蓄势开启传统的“金九银十”销售旺季。成长级房企在8月销售金额已经开始扭转前几个月的颓势，整体销售表现稳定。

根据焦点研究院的统计，在跻身“2021年1至8月中国成长级上市房企焦点指数（F30）”的企业中，合同销售金额超过700亿元的有6家，分别是中骏集团（01966.HK）、远洋集团（03377.HK）、合景泰富（01813.HK）、禹洲集团（01628.HK）、宝龙地产（01238.HK）和金辉集团（00137.HK）；超过600亿元的房企有10家，另有越秀地产（00123.HK）、弘阳集团（01996.HK）、祥生控股（02599.HK）和时代中国（01233.HK）。此外，合同销售金额超过400亿元的房企有14家。

从成长级上市房企1-8月业绩完成情况看，公布数据的25家房企中，当月累计销售金额同比增加39%，主要是由于去年同期由于新冠疫情反复等情况影响房屋销售，房企在今年上半年抓紧回款，较同期增长幅度明显，从而带动7、8月的累计销售金额依旧处于高于同比的程度。具体来看，银城控股（01902.HK）1-8月累计销售金额同比增长119%，主要由于公司总体布局集中在南京及周边城市，2020年销售受到疫情及政策限价等影响表现不佳，在2021年逐渐恢复所致。

而据公布了2021年整体销售目标的成长级上市房企数据，22家房企平均完成年度总目标的61.2%，由于各房企会在下半年加大推盘力度，争取年度销售数据的亮眼和销售目标的完成，所以就目前情况来看成长级上市房企的销售完成度达预期。具体来看，大发地产（06111.HK）已完成年销售目标的87%，公司布局长三角及川渝地区重点城市，今年以来销售回款势头良好，同时“三道红线”实现“零踩线”，整体财务情况稳健。相比之下，绿地香港（00337.HK）和远洋集团（03377.HK）成为唯二两家销售完成度未过半上榜房企，若想如预期般完成销售计划，这些公司要加快下半年的推盘节奏。

总体来看，由于成长级上市房企多为地区性民营房企，在资金实力和资本运作能力方面并不突出，并且债券市场融资的实际监管力度全面升级，债券净融资额显著下降，所以销售回款带来的资金流动性就更为至关重要。成长级上市房企在8月整体性的稳健经营和平稳推盘，正是体现出在目前的高压政策监管下，对于稳定现金流的渴求。同时，为了完成“三道红线”的要求，尤其是完成现金短债比的要求，成长级上市房企关注现金流，用以保障短期偿债能力也是情理之中的事情。

由于8月份市场整体销售情况不及预期，各家房企的销售额也未见明显分化，成长级上市房企的排名和格局变动在8月相对较平稳。其中，越秀地产（00123.HK）较2021年1至7月上升3位，至“2021年1至8月中国成长级上市房企焦点指数（F30）”的第7位；远洋集团、禹州集团、花样年、当代置业、绿地香港和港龙中国等5家房企均上升2位，分别至第2、4、16、20和25位；花样年、力高集团和绿地香港则均上升3位，分别至第17、20和25位。此外，银城国际（01902.HK）以1-8月共完成188.6亿元的销售成绩，首次进入“中国上市房企焦点指数（F30）”的研究范围。

成长级上市房企的销售规模虽与先进级有一定差距，但在局部市场和细分领域的深耕上却有自己的独到之处。这表现在其合同销售面积规模尽管不高，但其合同销售价格却表现各异。根据焦点研究院的统计，在跻身“2021年1至8月中国成长级上市房企焦点指数（F30）”的企业中，合同销售面积超过400万平方米的房企有3家，分别为祥生控股（02599.HK）、宝龙地产（01238.HK）和金辉集团（00137.HK）。此外，超过300万平方米的房企有10家，超过200万平方米的有19家。而在合同销售价格方面，在跻身“2021年1至8月中国成长级上市房企焦点指数（F30）”的企业中，合同销售价格超过3万元/平方米的房企有1家，即合生创展（00754.HK）；超过2万元/平方米的房企有8家，另有越秀地产（00123.HK）、首创置业（02868.HK）、金地商置（00535.HK）、华侨城（000069.SZ）、德信地产（02019.HK）、世茂股份（600823.SH）和银城国际（01902.HK）。

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