焦点指数F30 | 2021年8月中国成长级上市房企排行榜

焦点研究院 · 中国上市房企焦点指数（F30）· 2021年8月

报告期：2021年8月1日至8月31日

出品时间：2021年9月23日

研究员：张子豪

“中国上市房企焦点指数（F30）”释义：

“中国上市房企焦点指数（F30）”，由焦点研究院发起，面向在上海证券交易所（SH）、深圳证券交易所（SZ）、香港证券交易所（HK）等证券交易机构挂牌上市，公开进行证券交易的中国内地房企，通过对其资产情况、营业收入、土地储备、净利润、净利率、持有现金、长短债、纳税等经营指标进行综合评判，按“先进级”和“成长级”各遴选30家标杆房企，纳入研究范畴，并将其作为研判中国房地产市场的参照系。由此形成的市场研究体系，命名为“中国上市房企焦点指数（Focus30）”。

声明：研究成果归焦点研究院所有，任何机构或个人未经授权，不得转载、引用和解读。

榜单解读

在房地产行业剧烈调整的2021年，站在成长级房企的角度上，大家似乎面临一个困境：融资端对高杠杆的打压不足以支撑他们持续扩张的需求，但同时企业也不会放弃自己所拥有的市场份额。近几年，房企通常选择通过表外负债做大规模，但是这也会带来隐形债务升高，增收不增利等一连串问题。在房地产行业调控的持续高压下，房企拿地难度增加，对自身规模的掌控力度也在降低。在合作扩张的大方针下，降低融资成本、控制工程成本以及提高销售效率将成为成长级房企进一步发展所要重点考虑的问题。

在先进级上市房企销售业绩持续普降的同时，当月成长级上市房企的表现却整体抵抗住了颓势。根据焦点研究院的统计，2021年8月，跻身“中国成长级上市房企焦点指数（F30）”的企业，其合计销售金额1411亿元，与7月相比小幅增加；合计销售面积741万平方米，虽较7月下降6.9%，但降幅已经收窄21%。由于房企在投资端的投资逻辑逐渐转向“以销定投”，房企下半年将会继续遴选优质项目以获取高质量土地。因此，投资端的“谨慎”也倒逼销售端在供货节奏和去化效率上要及时和充足，要在稳健增长的前提下获取现金回流，而不是一味的做大规模，加速周转。

纵观8月份各大房企的销售数据，成长级上市房企的座次在发生潜移默化的变化。随着8月份成绩单的出炉，房企在2021年1至8月销售业绩座次上也在相应调整。其中，越秀地产（00123.HK）的座次升幅较大，并且已经连续2个月提升座次。其他座次明显上升的房企还有远洋集团（03377.HK）、禹洲集团（01628.HK）、花样年（01777.HK）、当代置业（01107.HK）、绿地香港（00337.HK）和港龙中国（06968.HK）。

此外，在销售规模上，成长级房企相对集中度增加。根据焦点研究院的统计，2021年8月，跻身“中国成长级上市房企焦点指数（F30）”的企业中，销售金额超过80亿元的房企有5家，分别为宝龙地产（01238.HK）、首开股份（600376.SH）、新力控股（02103.HK）、美的置业（03990.HK）和中骏集团（01966.HK）。此外，当月销售金额超过70亿元的房企有7家，超过50亿元的有14家，超过40亿元的则有18家。从房企8月销售金额同比变化上看，我们统计到24家成长级房企销售额同比变化情况，销售金额平均比去年同期下降16%。随着银行购房贷款相关政策的收紧以及部分房企销售项目去化不佳，房企销售数据都有比较明显的下降。具体来看，销售金额同比上升最多的房企是首创置业（02868.HK），同比上升近10%。此外，港龙中国（06968.HK）、大发地产（06111.HK）以及当代置业（01107.HK）为其余销售金额同比增长的房企。而瑞景控股（01862.HK）和保利置业（00119.HK）同比降幅大于50%，主要是由于公司货值相对集中，近期在价格轮动中相对处于低点，导致销售金额降低。同时，近期引起市场关注的新力控股，销售金额位列成长级上市房企第三位，同比下降12%，目前看来，公司新房销售端未见大幅波动，但由于公司在股债两市都传出负面消息以及员工降薪等消息，不排除负面影响进一步扩大，导致销售端现金回流严重承压的可能性。一旦这种情况发生，将会对新力的经营造成巨大冲击。

另外，在销售面积上，大唐地产（02117.HK）和宝龙地产（01238.HK）为唯二两家销售面积超过50万平方米的房企。此外，佳兆业（01638.HK）、金辉集团（09993.HK）、禹州集团（01628.HK）、当代置业（01107.HK）和越秀地产（00123.HK）为销售面积超40万平方米的房企。从同比数据来看，据统计22家成长级房企8月销售面积平均同比减少20%。其中，绿地香港（00337.HK）和越秀地产（00123.HK）为同比增长幅度大于30%的房企。这些房企在8月份发挥自身优势以加速推盘节奏，从而完成全年的销售目标。

尽管与先进级上市房企相比，成长级上市房企在销售规模上有着较大的差距，但他们往往在局部市场有着独特的优势，面对特定需求往往有着良好的表现，这就导致成长级上市房企的合同销售价格有着更大的反差。根据焦点研究院的统计，跻身“2021年8月中国成长级上市房企焦点指数（F30）”的企业中，合生创展（00754.HK）以42949元/平方米的销售价格，蝉联了成长级上市房企合同销售价格冠军的位置，也是少有一家合同销售价格超过4万元/平方米的房企，这些都得益于公司多年来坚持的“中高端精品战略”，使得他们在一二线市场取得较为可观的销售均价；超过2万元/平方米的房企较上个月数量上升，分别为首开股份（600376.SH）、弘阳集团（01996.HK）、时代中国（01233.HK）、银城国际（01902.HK）、景瑞控股（01862.HK）和首创置业（02868.HK）。

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