董事会抱团援救阳光城

作者 | 王泽红

出品 | 焦点财经

阳光城出售永康众泰小镇项目予滨江集团，并未有实质性现金流回流。

早在一个月前，滨江已阐述的很清楚，并购总价56.32亿，分两笔支付：其中33亿元是承接阳光城清偿中融信托“明股实债”的债务；剩余23.28亿元是阳光城欠滨江的借款，相互抵消。

6月13日，阳光城也公告了这笔交易，指出项目股权转让价为14.98亿元。这是一处容易让人产生迷惑之处，此金额本质上是永康众泰小镇的项目公司对阳光城的债权，作为股权转让款进行抵扣，在交易中已被豁免。

滨江已于5月6日支付完毕全部收购对价，阳光城账面并未有现金流入，虽有利于其整体化解债务风险，但困局依然在蔓延。

除出售永康众泰小镇项目之外，阳光城于6月13日还公告了另外两件事，一是股东康田实业减持股份，二是延迟回复深交所年报问询函。

股东们的主动与被动

目前，福建阳光集团、东方信隆和康田实业是阳光城的主要股东。其中，福建阳光集团是控股股东，东方信隆是阳光集团全资子公司，康田实业是其一致行动人。截至6月9日，阳光集团持股阳光城15.97%，东方信隆持股14.51%，康田实业持股8.34%。

自阳光城债务危机爆发后，康田实业持股主动或被动出现减持，3月3日至3月10日期间，因其部分账户维持担保比例低于平仓线，通过集中竞价的方式被动减持股份 700万股，占总股本的0.17%；6月2日至6月13日期间，又通过大宗交易减持3661万股，占总股本的0.88%。

两次累计减持股份4361.28万股，合计占阳光城总股本1.05%。减持之后，福建阳光集团、东方信隆和康田实业总持股比例，由最初的39.3%减少至38.42%。

近半年以来，股东减持事件在阳光城频繁上演，泰康人寿亏本清仓是一个典型。去年12月，泰康人寿、泰康养老通过协议转让7.41%阳光城股权后，尚持有3.99%股份；今年2月，阳光城透露，泰康人寿计划6个月内通过集中竞价交易清仓剩余的3.99%持股。到6月3日，泰康人寿已减持2.99%，尚有持股1%。

对于泰康亏本退出阳光城以及险资撤离房地产，曾有险资人士告诉焦点财经，泰康投资阳光城是以二级市场股票的方式进行，去年后半年以来，房地产债券和融资市场波动频繁，保险资金从本金安全的角度进行减持，是一种正常应对风险挑战的商业行为。

企业股东之外，董事会成员也在减持阳光城。3月28日，董事何媚、林贻辉、廖剑锋通过深交所大宗交易系统减持1710.5 万股，占阳光城总股本的0.41%。但是减持所得的资金是为阳光城提供无息借款，用于包括但不限于日常生产运营、项目交付、偿还债务等。

这些名字并不陌生，龙净环保6月6日更换董事的公告中，他们也曾出现。5月8日，林腾蛟、吴洁（林腾蛟兄长林伟民的妻子）等一致行动人，以17.34亿元出售龙净环保1.61亿股约15.02%股权，让出龙净环保的控制权，将剩余10.02%股权的表决权也委托予紫金矿业。

随后龙净环保董事会大变动，原董事会主席林腾蛟、副董事长吕建波、林贻辉、林冰、廖剑锋辞去董事及董事会相关职务，原董事长何媚辞去董事长职务，保留董事职务。

焦点财经了解，何媚、林贻辉和廖剑锋等在阳光系多家公司担任董事和高管，也曾出现在阳光城的第三期员工持股计划中，彼时名单中还有朱荣斌和吴建斌等高管，只是如今朱荣斌已辞职，在海南清水湾开启了创业之路，原执行副总徐爱国、阚乃桂也相继离职。

如今，剩下的这些持股董事和高管，正在通过减持股票为阳光城提供无息借款。

林腾蛟与“阳光系”自救

林腾蛟正在想方设法回笼资金，债务围困的不仅是阳光城，而是整个“阳光系”。

6月10日，阳光城控股股东福建阳光集团公告称，“21福建阳光SCP003”应于6月20日到期并兑付本息，但受宏观经济环境、新冠疫情及子公司受房地产行业政策调控等多项因素的不利影响，目前面临暂时性的现金流问题，本期债券本息兑付存在一定的不确定性。

福建阳光集团表示，目前正在积极与持有人做进一步沟通，力争与持有人就本息展期兑付事宜达成可行方案。

据焦点财经梳理，2022年以来，阳光城及母公司福建阳光集团已对旗下中票、超短融、公司债累计召开了超20次持有人会议，会议目的主要为寻求豁免交叉保护条款以及债务展期，并为此提供增信措施。

最近表决通过的是“20阳城02”、“20阳城03”、“21阳城02”加速清偿议案，这三笔债券的本金和相应利息应在5月25日立即到期应付，阳光城未能足额按期偿付。

无论是出售永康众泰小镇项目，还是转让龙净环保控制权，都是“阳光系”瘦身偿债的动作。据不完全统计，阳光城及阳光集团已处置佛山陈村、四川宜宾、上海梓光、上海臻百利、希尔顿酒店等20余项资产，累计已偿还债务逾450亿元。

而且，为了给企业纾困，林腾蛟还针对个人资产进行了处置，如出售兴业银行股份。但整个“阳光系”面临的债务困局依旧严峻，阳光城表示，为化解公司债务风险，公司正全力协调各方积极筹措资金，商讨多种方式解决相关问题。同时，公司将在地方政府和金融监管机构的大力支持、积极协调下，制定短中长期综合化解方案，积极解决当前问题。