金科股份待回复的关注函

作者 | 刘莹

出品 | 焦点财经

2月7日晚间，金科股份(000656.SZ)通过一系列公告，对公司近况进行了详细披露。

一则公告显示，金科已为“18金科01”的偿付备足资金。这是一笔由金科地产集团股份有限公司发行于2018年的公司债，彼时发行规模为19.7亿元，期限2+2年，目前存续3.5亿元。2022年2月9日是该笔债券最后一次兑付本息，兑付完成后，其也会随之摘牌。

另一则公告中，金科披露，公司实控人黄红云之女黄斯诗已通过二级市场先后减持了4564.94万股公司股份，减持比例0.85491%。本次减持后，黄斯诗所持金科股权比例将降为“0”。这也让金科成为该日被重要股东减持金额较高的股票。

一面减持金科股权，另一面，黄斯诗则与金科股份控股子公司金科企管签订了《借款合同》，以进一步支持公司发展。根据约定，黄斯诗将向金科企管提供1.2亿元、期限1年、年利率10%的借款，且在上述借款额度和期限范围内，该笔借款可被金科企管随借随还循环使用。

众所周知，作为“千亿房企俱乐部”的一员，金科也未曾避免陷入商票违约、项目停工、拖欠农民工工资等负面传闻之中，并由此引发股价动荡。黄斯诗为公司子公司注资之举，对于时下的金科而言，不论如何都是利好。

短债压力不大

不断陷入票据违约传闻，金科的偿债压力究竟有多大？

据企业预警通数据显示，目前，金科共有包括公司债、资产支持证券、中期票据、短期融资券等在内的存量境内债券21笔，存量规模163.8亿元。其中，一年内到期的债券为41.48亿元，1-3年内到期的债券为60亿元。

此外，金科还有一笔将于2024年5月8日到期的境外债，该债券简称为“6.85% GTD SNR 28/05/24 USD”，存续余额为3.25亿美元。

图：金科目前境内外债券存续情况，来源： 企业预警通

现金方面，据金科2021三季报，截至当期末，金科的账面货币资金虽较期初下降了30.63%，仍有301.7亿元，对比待偿债务可知，金科的偿债压力不大。另据金科股份2月6日表态，由于信用表现良好，自去年12月至今，公司已新增获取超380亿元银行授信额度，且一笔拟于2月中旬薄记发行的20亿元小公募，也已落实主承销商，发行备案材料更已提交深交所。据悉，这笔小公募将用于偿还“20金科01”的本息。

尽管如此，作为业内的对外担保爱好者，金科的对外担保额度仍需注意。据披露，截至2021年11月末，金科对参股公司提供的担保余额已达154.35亿元，对子公司、子公司相互间及子公司对公司提供的担保余额也达577.97亿元，合计担保余额达732.32亿元，占其最近一期经审计净资产的198.34%。

就此，业内人士提醒称，高担保实际是一种隐性负债，对于担保金额远超归属上市公司股东权益的房企而言，一旦资金链上出现问题，势必带来逾期，后果严重。

销售方面，曾在年初豪言在2021年内实现不低于2500亿元销售目标的金科，也受行业弱走势影响，交出了一份“75分”的成绩单。据披露，2021年，金科的销售金额约为1876亿元，目标完成率约75.04%。并且，这还是在金科大力“降价促销”之后的结果，焦点财经梳理公告发现，2021年7月至12月，金科股份的销售均价逐渐从11773元/平米降至7052元/平米，降幅明显。

未来持续股权回购

半年前，金科股份实控人黄红云与前妻陶虹遐从联手击退融创孙宏斌的盟友变为对手，二者上演的控股权之争吸引了诸多业内人士的关注。如今，这场没有硝烟的战争终于划上了句号，三方一致行动人关系解除，却吸引了深交所的关注。

在2月7日晚间的公告中，金科就此前1月22日深交所下发的《关注函》进行回应，称正就函告中涉及的部分问题与中介机构进行沟通，具体信息需在中介机构完成内部审核程序后出具核查意见，才能予以披露。由此，金科目前尚不能就回函内容对外公告，且已向深交所申请延期回复。

《关注函》指，1月14日时，金科曾宣布黄红云与妻女陶虹遐、黄斯诗解除一致行动关系。同时，黄红云与股东红星家具集团有限公司、广东弘敏企业管理咨询有限公司签订《一致行动协议》。此后，黄红云所持金科的股权比例虽由29.99%降至29.36%，但仍为金科实控人。

对此，深交所希望金科能结合前期股东大会表决情况，说明双方解除一致行动的依据是否充分、合理，并说明相关函件是否具有法律效力，截至目前双方一致行动关系是否解除，解除程序是否合规。

同时，深交所希望金科结合红星家具集团、广东弘敏目前派驻董事情况、黄红云目前持股比例情况，说明截至目前双方一致行动关系是否生效，相关事项是否触发股东要约收购义务，是否存在通过解除一致行动关系规避股东要约收购义务的情形。

此外，深交所还希望金科补充披露红星家具集团、广东弘敏的股权架构，并说明其与金科股份、控股股东、实际控制人等是否存在关联关系，及其他尚未披露的潜在协议和安排，并做出特别风险提示。

焦点财经注意到，黄红云与红星方面签署的攻守协议为，倘若黄红云实际可支配表决权的股份比例小于等于18.2280%后，红星便会与黄红云达成一致行动人。

由此，若黄红云与黄斯诗之间的协议被深交所认定失败，那么黄红云的投资表决权为20.53%，高于协议的18.2280%，两者之间的协议便会失效。若黄红云与红星的协议生效，且与黄斯诗解除一致行动人被深交所裁决失败，那么黄红云一致行动人持股比例将会超过30%，触发要约收购条件。这也是深交所函告最为关注的方面。

风波之中，金科股价难免受到影响。而金科为提振资本市场信心，也在不断祭出回购公司股份的举措。2月7日晚间公告显示，目前，金科已累计回购了约4269.79万股公司股份，占公司总股本的0.80%，交易总额约1.9亿元（不含交易费用）。

去年7月，金科内部披露的一份议案显示，未来12个月内，公司将使用不低于5亿元（含5亿元），不超过10亿元（含10亿元）的资金回购公司股份。由此来看，金科未来在资本市场仍有不少动作值得期待。