朗诗绿色管理流动性告急,4000万美元债务悄悄违约,欲再出售美国公司股份回血

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出品|搜狐地产&焦点财经

作者|陈盼盼

编辑|吴 亚

6月13日晚间，朗诗绿色管理(00106.HK)发布公告称，拟出售在美国上市公司LandseaHomes8.54%股份，总代价2550万美元，折合人民币约1.83亿元。

对于出售股份的理由，朗诗表示，出售可为集团提供机会变现投资，将增加整体流动资金。

事实上，去年朗诗已出售多项资产，并对现有债务进行交换要约，但依然面临在手现金无法覆盖短期债务的压力，甚至已有4067万美元债务出现实质性违约。

面对流动性压力，朗诗寄希望于积极销售回款、出售若干投资物业等措施“回血”。

多次变现在美上市公司股份

朗诗主要在中国及美国从事地产开发及销售、项目代建管理服务。此次出售股份属于其美国子公司LandseaHomes。LandseaHomes主要在美国从事房地产开发及销售，于2021年1月在美国纳斯达克上市，股份代号LSEA。截至6月13日，朗诗拥有LandseaHomes约58.1%权益。

年报显示，2022年，LandseaHomes获得了7566万美元利润，创下历史新高，还于美国佛罗裡达州新增项目可售面积约98.5万平方米，可售货值约118.9亿元。截至2022年末，美国地区累计可售货值约为312.6亿元，是朗诗地产开发业务的一大主力。

公告显示，朗诗于6月12日与承销商订立相关出售事项协议。根据协议，此次朗诗拟出售的股份包括确定股份及配股权股份，合共340万股股份，相当于LandseaHomes股份已发行及发行在外股份约8.54%。

出售价格则为每股7.5美元，相当LandseaHomes于6月12日收市价每股8.39美元的约89%。

按照计划，出售上述股份所得的销售款项约2550万美元。朗诗称，预期将用作偿还公司债务及集团的一般营运资金。

对此，朗诗表示，出售事项为集团提供机会变现其于LandseaHomes的投资，并将增加集团的整体流动资金。

这并不是朗诗第一次变现LandseaHomes的投资。2022年，朗诗分别于5月末、6月初两次出售LandseaHomes10.7%股权、9.7%股权，累计变现7500万美元。

而这7500万美元均被朗诗用于偿还债务及补充营运资金，即增强朗诗的流动资金。

短债无法覆盖

而出售LandseaHomes股权只是朗诗减轻流动性压力的的一环。

2022年，楼市下行、融资环境困难，不少房企因为流动性紧张而暴雷。尽管近年来，朗诗正在发力轻资产，由重资产的地产开发模式转型为代建模式，甚至将公司名称已由原来的“朗诗绿色地产”更名为“朗诗绿色管理”，以表转型轻资产的决心。轻决心。但是，过去多年的重资产开发模式也推高了朗诗的债务规模。

为了抵御行业寒冬，朗诗积极出售资产、加速回血。2022年，除出售LandseaHomes股权外，朗诗还相继出售了南京鑫贝盛投资管理有限公司100%股权、上海融懋商业管理有限公司50%股权、上海朗松实业有限公司100%股权。

对于出售上述资产的原因，朗诗称，一方面是加速出清重资产；另一方面是巩固现金流量，进一步增强应对行业周期性风险的能力。

此外，朗诗还提前进行债务管理。2022年10年，朗诗将1.32亿美元现有票据交换为2024年到期的新票据，以此减轻偿债压力。

通过出售资产、交换要约，朗诗的负债总额由2021年末的223.62亿元降至2022年末的172.93亿元，降幅达22.67%；有息负债则由2021年末的84.9亿元下降至73.3亿元。

即便如此，朗诗依然面临巨大的流动性压力。年报显示，截至2022年末，朗诗73.3亿元有息负债中，14.94亿元须在一年内偿还，49.57亿元须在一年至两年内偿还。

但是，截至2022年末，朗诗的现金及现金等价物约12.52亿元，无法覆盖短期负债。更糟糕的是，这12.52亿元的现金及现金等价物中，包含美国上市公司LandseaHomes持有的现金结余约1.24亿美元，相当于约人民币8.61亿元。而这8.61亿元与在美国的房地产开发及销售业务有关，且不可供公司作一般用途。

若剔除独立管理的LandseaHomes所持现金，截至2022年末，朗诗手中的现金只有3.91亿元，债务缺口更大。

两笔债务悄悄违约

事实上，朗诗绿色管理已有债务悄悄违约了。

据独立核数师报告，截至2022年末，朗诗因未到期偿付违约本金为约3697万美元的优先票据。其还披露，朗诗于今年收到了一封正式的信函，要求其偿付本息总额约370万美元，相当于约人民币2543万元的违约优先票据，否则，可能向法院提出清盘呈请。

换句话说，朗诗已出现实质性债务违约了，累计违约金额约4067万美元。但是，搜狐财经梳理发现，朗诗绿色管理并未对上述两个违约事件进行单独公告披露，只在年报中透露，其正积极与违约优先票据持有人协商以达成协议。

此外，截至2022年末，朗诗录得净亏损约24.54亿元，营运现金流净流出约4.84亿元。上述种种事项让独立核数师认为，朗诗的持续经营能力存在重大不确定性。

对此，朗诗在年报中提出六项缓解今年的流动性压力的措施，包括继续积极调整销售及预售，加强回款；积极解决违约美债问题，向金融机构申请项目开发贷、质押股权融资、展期借款等；计划出售若干投资物业，已跟潜在收购方有接洽；加快收回贸易及其他应收款，控制行政开支等。

朗诗坦承，“若集团未能实现上述计划及措施的组合，则可能无法继续持续经营。”

据悉，今年以来，朗诗的销售业绩增长依旧乏力。今年1-3月，其权益项目及开发代建服务项目签约销售额44.3亿元，较去年同期43.5亿元增加不足1亿元。