财报鲜读|时代中国上半年营收159.42亿 土地储备充足

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8月5日晚，时代中国控股披露上半年财务报告。报告期内，实现营业收入159.42亿元，增幅为52.2%；营业利润为16.99亿元，同比增长49.7%；本公司拥有人应占利润增加至15.93亿元，增幅为34.6%；本公司拥有人应占核心净利润增加至17.01亿元，增幅为43.8%；毛利率及公司拥有人应占核心净利润率分别为32.5%及10.7%。

一直以来，时代中国都集中于珠三角地区的主要核心城市，截至二零一九年六月三十日，共拥有120个处于不同阶段的主要项目，其中113个分布在广州、佛山、江门、东莞、惠州、珠海、中山、清远、肇庆、汕头、汕尾及河源等广东省主要城市、4个位于湖南省长沙市、2个位于四川省成都市及1个位于浙江省杭州市。

财报显示，截至二零一九年六月三十日止六个月，本集团的合同销售约为人民币312.3亿元，总建筑面积约为2,064,000平方米。时代中国很注重项目配套设施，为求丰富客户的艺术体验，并满足中上阶层家庭的需求。

壹·剑指千亿

早在2018年年初，时代中国董事会主席、执行总裁岑钊雄就表示过冲刺千亿的决心，在2018年的销售业绩更是取得了660亿的不错成绩，为了快速冲击千亿目标，时代中国一直在积极地从多个渠道拓展土地储备，包括参与政府公开拍卖、城市更新项目、一级开发、合作及收购。

截至二零一九年六月三十日，时代中国集团总土地储备约为23.1百万平方米，土地收购成本总额约为人民币187.59亿元，集团表示足够应付其未来三至五年的发展所需。集团与所进驻主要城市的土地储备资料如下：

贰·造血不足

财报数据显示，2014年～2018年，时代中国经营活动产生的现金流量净额连续5年为负，分别为-24.56亿元、-52.43亿元、-5.59亿元、-65.85亿元、-5.23亿元；负债分别为273.67亿元、366.12亿元、528.98亿元、734.33亿元、967.56亿元，负债率逐年上升。

经营现金流反映了一家企业的造血功能，经营流量大，表明企业经营处于良性状态，经营资金的需求压力小；而当经营流量小时，则说明企业经营存在潜在风险。时代中国五年间的经营现金流持续为负，似乎表明其经营状态不太稳定。

叄·深耕大湾区

时代中国表示，未来核心经济圈的价值将进一步凸显，人口持续流入及基础设施进一步完善，将为行业发展持续的动力。其次，将持续深耕粤港澳大湾区，大力提升所在区域市场份额；同时逐步布局广东省其他经济发达城市，以及中国其他高增长潜力的区域。

同时，保持稳健的投资策略，并积极参与城市更新改造，确保拥有充足且优质的土地储备及城市更新业务的持续增长。

此外，时代中国集团将持续加强现金流管理，坚持积极销售，提高资金周转率。

肆·焦点点评：

从“时代地产”到“时代中国”，集团在以房地产开发作为核心业务的同时，也在寻求多元化布局的路径。逐步发展城市更新、商业、长租公寓、物流仓储、教育等业务板块，也是时代中国重新定位“城市发展服务商”之后的一系列计划。

近几年，随着计划的实施，一路走来并不平顺，随之而来的是负债率的不断增加、现金流为负等问题的频繁显现，时代中国背负着越来越大的压力，同时从2019年半年报显示，时代中国在土地储备方面虽较为丰厚，但多集中于朱三角区域，全国化战略严重不足。

但是半年报中，时代中国同时也表示，城市更新及物业服务是公司的主要发展的两大业务板块，同时进一步夯实时代中国的“城市发展服务商”之梦。

策划：吕伟

撰写：回燕雯

设计：何杭